实时数据基础 · 2026 年 9 月 7 日

本文中的每个数字均于 2026 年 9 月 7 日发布，并在发布前与第二个来源进行了交叉核对。 Bitcoin 坐在 $79,392 网络算力为 937.8 EH/秒 难度为 127.45 T，这使得纯补贴哈希价格为 每个 38.09 美元 PH/s 每天 (450 BTC/天 × 现货 ÷ 网络 PH/s). Zcash 交易于 $1,198.30 突破四位数后，达世币 $68.03, 和 Kaspa 在 $0.0353 继单日上涨 16% 后。网络数据来自 mempool.space、Blockchair 和 Kaspa 休息 API；每个区块的矿工分配是直接从实时 coinbase 输出中读取的，而不是从计算器中获取。硬件价格和瓦数是 直播 OneMiners 目录 在同一天。

首先，风险：在狂热高峰时购买是零售利润率下降的地方

山寨币挖矿中最昂贵的错误就是没有选错币。它迟到了六个月才选择正确的硬币。当公共盈利计算器显示出三位数的年化回报时，已经发生了两件事：制造商重新定价了硬件，二级市场再次重新定价。

算术是无情的。采取 Antminer Z15 PRO今日直播经济—— 每天净价 51.15 美元 关于托管电源。以我们目前的现货价格 10,599 美元购买，即 6.8 个月的投资回收期。以 14,839 美元的 40% 溢价购买，同样的机器，赚取相同的收入，需要 9.5个月。您支付了 4,240 美元以获得额外等待 82 天的特权，并且您将在设备的整个使用寿命期间承担这笔罚款。

现在反转它。我们的同一台机器 2027年3月批次 成本 $3,580。在同一天的网络中，投资回报率暴跌至 2.3个月。相同的硬件、相同的算法、相同的托管合同。唯一发生变化的变量是您签名的时间。

方法。 本文中的每个投资回收期数字均为 资本 ÷ 每日净收入，其中净值 = 挖矿总收入减去电费 0.048 美元/kWh （该 OneMiners 尼日利亚高级级别，我们 16 个实时站点中最低的）。它不包括难度漂移、价格变动和矿池费用。这是当今经济的快照，而不是预测。完整价目表： 全部 16 个 OneMiners 托管站点.

的 Antminer Z15 课程，以我们自己的价格手册衡量

Z15 系列是挖矿领域最清晰的案例研究，因为硬件价格反应在远期曲线中仍然可见。当 Zcash 很安静， Equihash 硬件的交易价格并不高。然后 ZEC 运行 - 通过 2024 年 11 月减半，将通货膨胀从约 4% 降低至 2%，通过屏蔽池将供应量从约 8% 增长至约 30%，通过 SEC 关闭其 Zcash 2026年1月基金会调查，通过美国首个现货 Zcash ETF 于 2026 年 8 月上市，并于 9 月初突破 1,200 美元。每日收益率 Equihash 硬件紧随其后，硬件价格也随之上涨。

这是我们自己内部的样子 目录 现在。这不是历史图表——它是相同批次的九个实时交付批次 Antminer Z15 PRO 840 KH/s, 今天引用：

仔细阅读该曲线，因为它包含了本文的全部论点。市场会卖给你一个 Equihash 机器今天的价格为 10,599 美元，六个月后的价格为 3,580 美元。 66% 的价差并不是忠诚度的折扣。这是关于到 2027 年 3 月， Zcash 网络规模不断扩大，难度不断攀升，而 51.15 美元背后的每日收益率也随之压缩。没有人知道这场交易的哪一方会获胜。我们可以准确地说的是每种期权的成本以及每种期权今天的收益。

我们的排名如何

没有计算器是值得信赖的。每台机器都是根据第一原理建模的，并且每个输入都经过说明，以便您可以重现它：

• ▸矿工每日排放量 是从实时 coinbase 输出中读取的，而不是文档。 Zcash 支付 1.25 ZEC 每块 到矿工地址（1.5625 的 80% ZEC 补贴； 8% 给社区拨款委员会，12% 给协议密码箱）跨越 1,152 个区块/天 = 1,440 ZEC/天。达世币支付 0.41077 DASH 每块 每天 545 个区块的矿工收益（20% 补贴；60% 主节点，20% 金库）= 223.9 DASH/天. Kaspa 支付 2.1827 KAS 每块每秒 10 个块 = 1,885,832 KAS/天.
• ▸每单位收入 = 每日矿池（以美元计）×（单位算力 ÷ 实时网络算力）。没有矿池奖励，没有合并挖矿信用，没有正常运行时间假设超过 100%。
• ▸网络算力 进行了交叉检查。 Zcash 从 Blockchair 读取为 26.67 GSol/s；独立难度推导（难度 × 8192 ÷ 75）给出 26.58 GSol/s — 0.3% 的一致性。
• ▸硬件规格来自 实时目录，其中瓦数是按 SKU 编码的，而不是来自发布日营销表。这很重要：Z15 PRO 840 KH/s 画 2,780 瓦，不是广泛引用的 2,650 W（2,651 W 是 800 KH/s 变体）。
• ▸电费$0.048/kWh, 的 OneMiners 尼日利亚高级。然后，每台机器都会以零售价重新运行，这样您就可以准确地看到每台机器出现故障的位置。
• ▸根据独立计算器进行健全性检查。 我们的 Z15 PRO 价格为 54.35 美元/天，误差范围在 1.2% 以内 ASIC 9 月 6 日矿工价值为 55.03 美元。我们的 KS5 PRO 价格为 0.67 美元/天，净价为 0.048 美元/kWh 与之前 8 月份独立追踪机构以相同汇率发布的 0.14 美元相符 Kaspa最近的举动。

排名表：每种山寨币 ASIC 我们出售，并根据实时网络定价

按托管电力投资回报率排名为 0.048 美元/kWh. 总收入仅为补贴。

#	Bitcoin 矿工/模型	硬币	价格	毛/天	净/天	能源裕度	回报
1	Antminer D91.77 TH/s · X11 · 2,839 西	DASH	$1,179	$11.72	$8.45	72.1%	4.6个月
2	Antminer Z15K525 KH/s · Equihash · 2,483 西	ZEC	$4,669	$33.97	$31.11	91.6%	4.9个月
3	Antminer Z15专业版840 KH/s · Equihash · 2,780 瓦	ZEC	$10,599	$54.35	$51.15	94.1%	6.8个月
4	Antminer Z15420 KH/s · Equihash · 1,510 瓦	ZEC	$5,499	$27.18	$25.44	93.6%	7.1个月
5	Iceriver KS730 TH/s · kHeavyHash · 3,500 瓦	KAS	$1,179	$6.14	$2.11	34.4%	18.3个月
6	Antminer S23 液压 3U1.16 PH/s · SHA-256 · 11,020 瓦	BTC	$28,399	$44.19	$31.49	71.3%	29.6个月
7	Antminer KS520 TH/s · kHeavyHash · 3,000 瓦	KAS	$609	$4.10	$0.64	15.6%	31.2个月
8	Antminer KS5专业版21 TH/s · kHeavyHash · 3,150 瓦	KAS	$1,199	$4.30	$0.67	15.6%	58.6月

净/天 = 挖矿总收入减去电费 0.048 美元/kWh. 投资回收期 = 目录价格 ÷ 每日净值。的 Antminer S23 Hyd 3U 包含在内 SHA-256 基准，而不是作为山寨币游戏。价格和规格：实时 oneminers.com 目录，2026 年 9 月 7 日。

1. Equihash / Zcash — 挖矿中利润率最高的算法

判决： 购买此产品是为了保证金，而不是入门价格。的 Antminer Z15 PRO 将其总收入的 94.1% 转化为利润，并且仍将盈利 0.81 美元/kWh — 我们托管率的十七倍。本文中没有任何其他机器能够提供如此多的保护来应对能源冲击或价格下跌。

Zcash 是杠杆的实际所在。 Z15 PRO 采取 百万分之 31.5 26.67 GSol/s 的网络，相对于每天 173 万美元的矿工排放量 毛额 54.35 美元/天。燃烧66.7 kWh 去做这件事—— $3.20 按我们尼日利亚的保险费率。那留下 净价 51.15 美元/天.

请先考虑一下这个比率，因为它是本文中最重要的数字。功率为 5.9% 的收入。上一个 Bitcoin 旗舰是29%。上一个 Kaspa KS5 PRO为84%。 Z15 PRO 的能源盈亏平衡点为 $0.81/kWh，这意味着机器在 93% 的崩溃中幸存下来 ZEC 在电力单独阻止它之前。这不是采矿利润。那是一条护城河。

哪个 Equihash 单位，以及为什么它可能不是旗舰

Z15 PRO 的裕度最好。的 Antminer Z15K 拥有最好的回报。 525 件售价 4,669 美元 KH/s 它每天净赚 31.11 美元，并返还资本 4.9个月 相对于 PRO 的 6.8 — 因为您每人支付 8.89 美元 KH/s 而不是 12.62 美元。 Z15 K 是效率较低的机器（4.73 J/KSol 相对于 3.31），并且以托管费率计算，该罚金约为 0.34 美元/天。您正在用功率的舍入误差换取两个月的投资回报。

原来的 Antminer Z15 420 KH/s 是有趣的异常值：3.60 J/KSol 是的 更多 比较新的 Z15 K 更高效，并且仅消耗 1,510 W。但 PRO 一半算力的价格为 5,499 美元，这是每台机器中最差的值 KH/s 在 Equihash 线为 13.09 美元。购买它是为了功率受限的机架，而不是为了经济。

的 Equihash 转发批次

Bitcoin 矿工/批次	算力	价格	净/天	回报
Antminer Z15专业版有货，立即发货	840 KH/s	$10,599	$51.15	6.8个月
Antminer Z15专业版批次2026年12月	840 KH/s	$6,899	$51.15	4.5个月
Antminer Z15专业版2027 年 3 月批次	840 KH/s	$3,580	$51.15	2.3个月
Antminer Z15K有货，立即发货	525 KH/s	$4,669	$31.11	4.9个月
Antminer Z15K2027 年 3 月批次	525 KH/s	$2,599	$31.11	2.7个月

远期批量投资回收期保持今天的收入不变，这是乐观的情况 - 2027 年 3 月的单位赚取 2027 年 3 月的经济效益，而不是今天的。将远期折价视为市场自身的风险溢价，将投资回收期视为上限。

2. X11 / 冲刺 — 进入成熟网络的最便宜的方式

判决： 我们以最低的入门成本销售最快的回报。的 Antminer D9 以 1,179 美元的价格在 4.6 个月内收回资本。问题在于集中风险，而不是经济因素： X11 是一个小型网络，单个 D9 为 769 ppm。

达世币不需要叙述。需要算术。的 X11 网络运行于 2,300 TH/s 并向矿工支付费用 223.9 DASH/天 ——只有 20% 的区块补贴，因为达世币将 60% 分配给主节点，20% 分配给其金库。这是一个谦虚的 $15,230/天 池。但是 Antminer D9 咬了一大口：1.77 TH/s 是 769 百万分之一, 值得 毛额 11.72 美元/天 和 净价 8.45 美元/天.

对于 1,179 美元的购买，即 4.6个月 ——整篇文章中最短的视野，大约是 28,399 美元的六分之一 Bitcoin 旗舰需求。原因并不是达世币是一个更好的网络。正是如此 X11 硬件便宜而且 X11 难度调整没有机构船队每月登陆的压力。没有公共矿工部署 50 MW X11.

的 1.86 TH/s D9 价格为 1,259.63 美元，每天净赚 8.88 美元，投资回收期为 4.7 个月——实际上是相同的。两个装置的运行速度均为 1.60 J/GH。有库存的就选吧。

在计算器上传播。 独立计算器对 Dash 的看法存在很大分歧，给出的 D9 每日毛额从 8.68 美元到 14.12 美元不等，主要是因为它们在区块计数和奖励分配方面存在差异。我们的 11.72 美元来自实时 Dash coinbase 交易中的实际矿工输出（0.41100307 DASH, 其中 0.00023185 是费用），测得每天有 545 个区块。我们展示了推导过程，以便您可以检查而不是相信它。

3. kHeavyHash / Kaspa ——零售共识根本就是错误的

判决： 不要因为投资回报论而购买 KS5 PRO。根据实际数据，它会在 58.6 个月内收回资本，而不是买家论坛上流传的 6 到 10 个月。的 Iceriver KS7是唯一 kHeavyHash 我们可以保卫的单位，而且只能依靠托管力量。

这是我们自己的研究与我们开始的简报相矛盾的部分，因此我们将其明确说明。 Kaspa 是一个真正令人印象深刻的网络——BlockDAG 每秒运行 10 个区块，在我们提取这些数字的当天增长了 16%。这些都不是问题。问题是 324,642 TH/s 硬件正在争夺 $66,492/天 发射，并且该算术不关心架构。

的 Antminer KS5专业版 21 岁时 TH/s 占用该网络的 64.7 ppm，即 毛额 4.30 美元/天。燃烧75.6 kWh 做它。即使我们的托管费率最低 每天的电力为 3.63 美元，收入为 4.30 美元 — 能量裕度为 15.6% 和一个网 0.67 美元/天。在 1,199 美元的硬件上，即 58.6个月.

原因是效率，而且还没有接近。 KS5 PRO 运行于 150 J/TH。其能量盈亏平衡点为 $0.0569/kWh — 这意味着它需要低于 5.7 美分的电力才能避免故障，而我们的 16 个站点中只有 3 个处于该线以下。按美国零售价 0.12 美元/kWh 它失去了 每天 4.77 美元。自己在上面运行数字 OneMiners Kaspa 挖矿计算器.

如果你想要 kHeavyHash 曝光，购买高效单位

的 Iceriver KS7 与 KS5 PRO 的价格相同——1,179 美元对 1,199 美元——而且它是一台材质更好的机器。 30 TH/s 3,500 W 时为 116.7 J/TH，22%的效率优势。这将 6.14 美元/天的毛额转化为 净价 2.11 美元/天，34.4% 的能源裕度，以及 18.3 个月投资回收期。还是不快。但同等价格下，它比旗舰机好三倍。查看完整内容 Kaspa 矿工范围.

如果 KS7 具有真正的优势 Kaspa 继续移动。因为它的边距很薄，所以 杠杆化的：增长 50% KAS 将 KS5 PRO 从 0.67 美元/天提升至 2.82 美元/天，将 KS7 从 2.11 美元/天提升至 5.18 美元。这是诚实的牛市案例 kHeavyHash — 不是 6 个月的投资回收期，而是在等待期间不会出现故障的机器上的不对称风险。

在KS3上。 的 Antminer 一些买家指南中提到的 KS3 并不在 OneMiners 目录，我们不会为我们无法发货或验证的机器建模。的 kHeavyHash 我们实际库存的单位是 Iceriver KS7、KS7 Lite、KS2 Lite 和 KS0 Ultra，以及 Antminer KS5 和 KS5 PRO。所有这些都列在 Kaspa 矿工页面.

当硬币移动时会发生什么

投资回收表是快照。重要的问题是，当您购买机器的价格不再是价格时，每台机器会做什么。以下是在保持网络算力不变的情况下，在一系列代币价格下托管电力的每日净收入：

Bitcoin 矿工	硬币	−50%	−25%	今天	+50%	+100%
Antminer Z15专业版840 KH/s Equihash	ZEC	$23.97	$37.56	$51.15	$78.33	$105.50
Antminer Z15K525 KH/s Equihash	ZEC	$14.12	$22.62	$31.11	$48.10	$65.08
Antminer Z15420 KH/s Equihash	ZEC	$11.85	$18.64	$25.44	$39.03	$52.61
Antminer D91.77 TH/s X11	DASH	$2.59	$5.52	$8.45	$14.31	$20.16
Iceriver KS730 TH/s kHeavyHash	KAS	−$0.96	$0.58	$2.11	$5.18	$8.26
Antminer KS5专业版21 TH/s kHeavyHash	KAS	−$1.48	−$0.40	$0.67	$2.82	$4.97

每天净价为 0.048 美元/kWh, 网络算力保持不变。在实践中，持续的价格上涨会拉动算力并压缩这些收益——请参阅下面的稀释部分。

模式很清晰。的 Equihash 机器是 稳健的：Z15 PRO 仍可净赚 23.97 美元/天，如果 Zcash 一半。的 Kaspa 机器是 杠杆化的：KS5 PRO 在跌落 25% 时彻底失效，KS7 在跌落 50% 时失效。作为一种立场，两者都没有错。但它们是相反类型的赌注，买家经常将它们混淆。

无人定价的风险：稀释敏感性

这是对上述一切的平衡，这就是我们不告诉客户将全部预算投入一种山寨币的原因。您的收入是固定每日排放量的一部分。当网络加倍时，您的收入就会减半。因此，真正的风险衡量标准不是波动性，而是网络翻倍的容易程度。

Bitcoin 矿工	硬币	共享自己的网络	将网络加倍所需的单位
Antminer D91.77 TH/s X11	DASH	769.4 ppm	1,300
Iceriver KS730 TH/s kHeavyHash	KAS	92.4 ppm	10,821
Antminer KS5专业版21 TH/s kHeavyHash	KAS	64.7 ppm	15,459
Antminer Z15专业版840 KH/s Equihash	ZEC	31.5 ppm	31,747
Antminer S23 液压 3U1.16 PH/s SHA-256	BTC	1.24 ppm	808,474

网络份额 = 单位算力 ÷ 实时网络算力，以百万分之一为单位，2026 年 9 月 7 日。

一台 D9 是 稀释622倍 比一个 Bitcoin 旗舰。需要 808,474 个 S23 Hyd 3U 单元才能将 Bitcoin 网络——在任何近地平线上都是不可能的。这需要 1,300 架 D9 加倍 X11. 这是一位拥有集装箱和信念的买家。

这就是山寨币溢价存在的原因，也是为什么对本文的正确回应不是将整个预算转移到一种算法上。是为了持有快速回报的山寨币头寸 旁边 Bitcoin 算力的大小使得小型网络上的困难冲击是一种烦恼而不是失败。买一个，而不是五个。然后将其与 SHA-256.

的 Bitcoin 基准，进行诚实比较

的 Antminer S23 液压 3U 是最好的 SHA-256 我们销售的机器：1.16 PH/s 11,020 W，或 9.50 J/TH。哈希价格为 $38.09/PH/s/天赚到的钱 毛额 44.19 美元/天，烧伤264.5 kWh 为了 $12.70，和网 $31.49/天。售价为 28,399 美元 29.6 个月投资回收期.

这并不是对机器的批评。它是本页最稳健的资产：其网络的 1.24 ppm，能源盈亏平衡点为 0.167 美元/kWh, 以及一个结算层，其背后有 ETF 综合体和主权出价。一个 Bitcoin 旗舰是你在一个周期中所占据的位置。山寨币 ASIC 是您在移动过程中所保持的位置。模型要么在 OneMiners Bitcoin 挖矿计算器.

为什么上面的每个数字都取决于机器的插入位置

在第二次阅读本文中的其他内容之前，请先阅读此表。仍然是八台机器，电价五种。其他一切都没有改变——硬币没有改变，硬件没有改变，难度也没有改变。

Bitcoin 矿工	$0.048 OneMiners	$0.08	$0.10	美国零售价 0.12 美元	$0.15
Antminer Z15专业版840 KH/s ZEC	$51.15	$49.02	$47.68	$46.35	$44.35
Antminer Z15K525 KH/s ZEC	$31.11	$29.20	$28.01	$26.82	$25.03
Antminer S23 液压 3U1.16 PH/s BTC	$31.49	$23.03	$17.74	$12.45	$4.52
Antminer D91.77 TH/s DASH	$8.45	$6.27	$4.90	$3.54	$1.50
Iceriver KS730 TH/s KAS	$2.11	−$0.58	−$2.26	−$3.94	−$6.46
Antminer KS5专业版21 TH/s KAS	$0.67	−$1.75	−$3.26	−$4.77	−$7.04

净额$/天。负数为每日损失。每个 kHeavyHash 单位失败大约每 7 美分 kWh.

每个 Kaspa 此列表中的机器以 8 美分的价格失败。的 Bitcoin 旗舰店在我们的价格与美国零售价格之间损失了 86% 的利润。只有 Equihash 单位确实对速率不敏感，这是算法的属性，而不是任何人的托管合同的属性。

OneMiners 运行 16个直播托管网站 和 1,964 兆瓦 合同容量，从 $0.048/kWh 在 尼日利亚 通过 埃塞俄比亚 0.053 美元和 迪拜 0.057 美元。本文中的每台机器都是我们销售的机器和我们托管的机器， 7年固定电力合约 与一个 7 年托管硬件保修, 0%管理费 在大多数站点，98% 以上的平均正常运行时间与 95% 的保证底线相比，有补偿，并且您可以从 应用程序。这就是 15.6% 利润率的机器成为话题的全部原因。

• ▸尼日利亚 — $0.048/kWh, 33 兆瓦已上线 （150兆瓦在建）。网络上的最低费率，也是唯一可以使用的层级 kHeavyHash 单位清除舒适。
• ▸埃塞俄比亚 — $0.053/kWh, 40兆瓦。 水力驱动。
• ▸迪拜 — $0.057/kWh, 34兆瓦。 空气和水力冷却位于 0% 税收管辖区。
• ▸挪威北极 — $0.060/kWh, 36兆瓦。 北极自然冷却，100% 可再生水力发电。
• ▸休斯顿 和美国佐治亚州 — $0.060/kWh. 格鲁吉亚的现场办公室、维修中心、进口关税从 21% 优化至 1%。
• ▸现在购买，稍后付款. 预付 25%，余额分三个月分期付款，因此远期批次不一定是单笔现金支出。

应停止部署的危险信号

• ▸不附加电费的投资回收期数据。 KS5 PRO 是一台 58.6 个月的机器，价格为 4.8 美分，故障机器的价格为 12 个月。投资回收期没有美元/kWh 除此之外不是信息。
• ▸按面值计算的数字。 独立追踪器对 D9 的报价从 8.68 美元到 14.12 美元/天不等。自己导出排放并由网络共享，或者至少协调两个来源。
• ▸发射板瓦数。 Z15 PRO 的广泛报价为 2,650 W； 840 KH/s SKU 消耗 2,780 瓦的功率。对于利润微薄的机器来说，5% 的瓦数误差会造成更大的误差。
• ▸集中在一个小网络中。 如果你的仓位足够大，1,300 个类似单位会使你的收入减半，那么你就不是在挖矿，而是在承保其他人的扩张。
• ▸托管报价不含费用表。 占总收入 10-25% 的绩效费比任何高利润机器上 2 美分的电价差异更有价值。询问总人数。
• ▸转发没有交货条款的批次。 如果 2027 年 3 月的时段是有合同约定的，则 66% 的折扣才是一笔不错的交易。

最后的想法

零售市场仍在算计 SHA-256 框架，这将真正的收益留在其他地方。但机会并不在共识所说的地方。 Zcash 提供采矿领域最广泛的利润 — 94% 的收入可以抵扣电费，机器的承受能力为 0.81 美元/kWh. Dash 提供了我们销售的最快回报，每 1,179 美元的单位仅需 4.6 个月。 Kaspa, 以今天的网络和今天的效率，两者都没有提供——只提供一个单位的杠杆敞口，其效率足以经受住等待。

平衡的山寨币头寸如下：D9 用于回报速度，Z15 K 或 Z15 PRO 用于保证金和回撤保护，Z15 K 或 Z15 PRO 用于保证金和回撤保护， Iceriver KS7如果你愿意的话 kHeavyHash 贝塔，和 Bitcoin 算力位于其所有之下，以吸收小型网络带来的稀释风险。大小合适，任何单一重定向都不会伤害您。

所有这些都以能够进行算术运算的速度插入。收入就是天气。困难在于人群。电是物理学。

常见问题

数据来源

网络和价格数据，2026 年 9 月 7 日： 内存池空间（Bitcoin 算力和难度）·CoinGecko（现货价格）·Blockchair（Zcash 和 Dash 算力、难度和实时 coinbase 输出）· API。kaspa.组织（Kaspa 算力和区块奖励）。 交叉检查： ASIC 矿工价值 （Z15 PRO 总收入，2026 年 9 月 6 日）· 矿业统计 （达世币网络算力和难度）· 电力硬币公司 (Zcash NU6 开发资金分割）· 达世币核心文档 （区块奖励分配）。 硬件： 直播 oneminers.com 目录。独立的盈利工具： asicprofit.com.