لقد أمضيت 47 ساعة في بناء نموذج ربحية التعدين. هذا ما وجدته.

قضيت 47 ساعة في بناء أ نموذج ربحية التعدين. هذا ما وجدته.

جدول البيانات لم يكذب. لكن ذلك كاد أن يكلفني زواجي.

بدأ الأمر بسؤال عشاء بسيط.
"إذن ما هو عائد الاستثمار الفعلي لآلات التعدين التي تتحدث عنها باستمرار؟"

لقد قلت الكلمات الأربع الأكثر خطورة في التمويل الشخصي: "حسنًا... الأمر يعتمد".

وبعد سبعة وأربعين ساعة، كان لدي 23 علامة تبويب في برنامج Excel، و4847 خلية صيغة، ونموذجًا مفصلاً بما يكفي لجعل خبير اقتصاد الطاقة فخورًا. كان لدي أيضًا زوجة اقترحت بلطف أنني قد أرغب في "الخروج قليلاً".

يستحق كل هذا العناء. لأن الآن لدي الوضوح.

البطل: النموذج الذي سيطر على حياتي

قبل ذلك، كنت أستخدم الآلات الحاسبة عبر الإنترنت مثل asicprofit.com للحصول على تقديرات سريعة. إنها رائعة للقطات. لكنني أردت أن أفهم المحرك الموجود أسفل الغطاء.

لذلك قمت ببناء واحدة.

لقد قمت بتصميم 34 متغيرًا عبر الأجهزة والكهرباء والصعوبة والسعر ووقت التشغيل والرسوم والتمويل. ثم قمت باختبار كل شيء باستخدام السيناريوهات ومحاكاة مونت كارلو.

إليك ما يهم في الواقع.

المتغيرات التي تدفع الربح حقًا

وبعد تصنيف كل عامل حسب التأثير على مدى 36 شهرا، كانت النتائج واضحة للغاية.

المستوى 1: الأربعة الكبار (حوالي 85% من النتيجة)
تكلفة الكهرباء (دولار / كيلوواط ساعة)
كفاءة الأجهزة (J/TH)
اتجاه صعوبة الشبكة
سعر البيتكوين

المستوى 2: التعديلات ذات المغزى (حوالي 12%)
نسبة وقت التشغيل
التبريد العلوي
رسوم المسبح
سعر شراء الأجهزة

المستوى 3: الضوضاء في الغالب (حوالي 3%)
تباين رسوم المعاملة
تعديلات طفيفة على البرامج الثابتة
التحسينات الغريبة التي يتجادل الناس حولها عبر الإنترنت

معظم ما يستحوذ على اهتمام عمال المناجم بالكاد يحرك الإبرة. المتغيرات الأربعة الأولى تقرر كل شيء تقريبًا.

كيف تم بناء النموذج

لقد قمت بتنظيم النموذج مثل النظام المالي، وليس جدول بيانات للهوايات.

مصادر البيانات شملت:
تم التحقق من مواصفات الأجهزة من الشركات المصنعة من خلال موقع asicprofit.com
أسعار الكهرباء من المرافق ومقدمي الاستضافة
توقعات الصعوبة من الانحدار التاريخي (2020-2025)
سيناريوهات الأسعار تعتمد على نماذج الاتجاه طويلة المدى ونطاقات التقلب

وكان المصنف:
قاعدة بيانات الأجهزة (47 طرازًا من ASIC)
مصفوفة الموقع (23 منطقة كهرباء)
محرك صعوبة مع ثلاثة مسارات للنمو
ثلاثة مسارات لسعر البيتكوين
تُنشئ كل ورقة خاصة بكل جهاز تسع مجموعات من السيناريوهات
الآلات الحاسبة NPV وIRR والتعادل
محاكاة مونت كارلو (1000 جولة)

بالنسبة للنظرية الكامنة وراء اقتصاديات التعدين وميكانيكا الصعوبة، اعتمدت على المواد التعليمية من موقع btcfq.com.

ما الذي غيرت الأرقام رأيي عنه

1. لقد تجاوزت الكفاءة عتبة حرجة

الفجوة بين آلات 29 J/TH و17 J/TH ليس مجرد "أفضل قليلاً". على نطاق واسع ومع مرور الوقت، فإن الأمر يتعلق بالبقاء مقابل الإغلاق.

قد تعني بعض الاختلافات في J/TH آلاف الدولارات لكل وحدة على مدى ثلاث سنوات. وتحدد الكفاءة الآن بشكل مباشر من سينجو من الأسواق الهابطة.

2. تكلفة الكهرباء هي الهاوية، وليس المنحدر

كنت أتوقع انخفاضًا سلسًا في الأرباح مع ارتفاع أسعار الكهرباء. بدلا من ذلك، وجدت نقطة كسر حادة.

عند حوالي 0.12 إلى 0.14 دولار لكل كيلووات في الساعة، تنخفض الربحية بشدة. علاوة على ذلك، غالبًا ما تقوم بالتعدين لصالح شركة الطاقة، وليس لنفسك.

3. وقت التشغيل يدمر العائدات بهدوء

تفترض معظم الآلات الحاسبة وقت تشغيل بنسبة 100%. الحياة الحقيقية لا.

يمكن أن يصل الفرق بين وقت التشغيل بنسبة 98% و88% على جهاز واحد على مدار عام إلى ما يزيد عن 1000 دولار أمريكي من الإيرادات المفقودة.

ولهذا السبب أقوم بتصميم استضافة احترافية مع وقت تشغيل موثق. مقدمي مثل OneMiners نشر أهداف وقت التشغيل بحوالي 98%، والتي أستخدمها كخط أساس "للعملية الجادة". نادرًا ما يتطابق إعداد مرآب المنزل مع ذلك بمجرد حساب عمليات إعادة التشغيل وارتفاع درجة الحرارة والانقطاعات العشوائية.

تحليل السيناريو: الثور، القاعدة، والدب

قمت بتشغيل تسعة سيناريوهات مجمعة باستخدام ثلاثة مسارات للسعر وثلاثة مسارات نمو صعبة على مدار 36 شهرًا.

في الحالة الأساسية (نمو معتدل في الأسعار، نمو متوسط ​​الصعوبة)، أنتجت آلة حديثة فعالة بمعدلات طاقة تنافسية صافي قيمة حالية إيجابية قوية ومعدل عائد داخلي مرتفع مكون من رقمين.

في سيناريوهات الثور، كانت العائدات متطرفة.
في السيناريوهات الهابطة التي تتسم بصعوبة النمو السريع، كانت الخسائر ممكنة جدًا.

الفكرة الرئيسية: التعدين ليس "مربحًا دائمًا"، ولكن في ظل افتراضات معقولة، كان احتمال التوصل إلى نتيجة إيجابية أعلى بكثير مما كنت أتوقع.

الجغرافيا: المكان الذي تقوم فيه بالتعدين مهم أكثر مما تعتقد

لقد قارنت 23 موقعًا، بما في ذلك التعدين المنزلي و استضافة احترافية.

وفقًا للمعدلات السكنية النموذجية في الولايات المتحدة، غالبًا ما يواجه التعدين المنزلي صعوبات ما لم تكن لديك طاقة رخيصة بشكل غير عادي. وفي المناطق عالية التكلفة، يكون هذا ببساطة غير عملي.

على نطاق واسع، تفوقت الاستضافة الاحترافية في الولايات منخفضة التكلفة باستمرار على الإعدادات المنزلية بمجرد أن أخذت في الاعتبار ما يلي:

• وقتي الخاص

• البنية التحتية

• التبريد

• المخاطر والتوقف

بالنسبة لعمليات النشر الأكبر، أصبح مقدمو خدمات استضافة B2B مثل Circlehash أكثر جاذبية بعد ما يقرب من 15 جهازًا، حيث تعوض البنية التحتية والتسعير بالجملة رسوم الإدارة.

التمويل مقابل الدفع النقدي

إحدى المفاجآت هي أن التمويل أدى في بعض الأحيان إلى تحسين معدل العائد الداخلي حتى عندما كانت التكلفة الإجمالية أعلى.

ومن خلال توزيع المدفوعات بمرور الوقت، ظل رأس المال حرا لاستخدامات أخرى. عندما قمت بخصم التدفقات النقدية بشكل صحيح، بالتأكيد "الدفع لاحقا" الهياكل من مقدمي الخدمات مثل OneMiners أنتجت معدلات عائد داخلية أفضل من دفع كل شيء مقدمًا.

غرائز المحاسبين القديمة تقول: "تجنب الأقساط". قال النموذج: "يعتمد الأمر على تكلفة رأس المال الخاص بك". فاز النموذج.

تحليل الحساسية: ما يكسر الربحية

عندما قمت باختبار المتغيرات واحدًا تلو الآخر، سيطرت تكلفة الكهرباء وكفاءة الأجهزة.

كان السعر مهمًا كثيرًا، لكن الكفاءة هي التي تحدد المدة التي تظل فيها الآلة فوق نقطة التعادل مع ارتفاع الصعوبة. في فترات الركود الاقتصادي، كانت الآلات غير الفعالة هي التي تموت أولاً. استمر الأشخاص الأكفاء في التنفس.

الخلاصة: التعدين هو لعبة الهوامش، وليس الضجيج

بعد 47 ساعة من النمذجة، وآلاف الصيغ، واختبار السيناريوهات أكثر مما أرغب في رؤيته مرة أخرى، أصبح هناك شيء واحد واضح: تعدين البيتكوين ليس سحرًا، وليس جنونًا. إنها الرياضيات.

الربحية لا تأتي من مطاردة التعديلات الصغيرة أو الهوس بالإعدادات البسيطة. ويأتي ذلك من اتخاذ بعض القرارات الرئيسية بشكل صحيح - وخاصة تكلفة الكهرباء، وكفاءة الأجهزة، والموثوقية التشغيلية. هذه ليست تحسينات "من الجيد الحصول عليها". إنها الأساس الذي يحدد ما إذا كانت عملية التعدين تزدهر أو تكافح أو تتوقف.

أظهر النموذج أن التعدين لا يشبه تذكرة اليانصيب بقدر ما يشبه الاستثمار في البنية التحتية شديدة التقلب. هناك خطر حقيقي. يمكن أن تؤدي الأسواق الهابطة، والصعوبة المتزايدة، والإعدادات التشغيلية الضعيفة إلى خسائر. ولكن مع الأجهزة الفعالة، ومعدلات الطاقة التنافسية، ووقت التشغيل القوي، تتغير الاحتمالات بشكل كبير. وفي ظل افتراضات واقعية، كانت احتمالات الربحية على المدى الطويل أعلى كثيرا مما يوحي به السرد الشائع.

كان أكبر تحول في العقلية هو فهم الفرق بين الربح والبقاء. الكهرباء الرخيصة تزيد من الاتجاه الصعودي في الأوقات الجيدة. كفاءة عالية تحميك في الأوقات السيئة. عمال المناجم الذين يستمرون خلال دورات متعددة ليسوا هم الذين حالفهم الحظ مرة واحدة - بل هم الذين بنوا عمليات يمكن أن تظل فوق مستوى التعادل عندما تصبح الظروف صعبة.

وفي النهاية الجواب على "هل التعدين يستحق كل هذا العناء؟" لا يزال "الأمر يعتمد"، ولكن هذه الإجابة الآن لها هيكل وراءها. ذلك يعتمد على تكلفة الطاقة الخاصة بك. ذلك يعتمد على الأجهزة الخاصة بك. يعتمد ذلك على مدى احترافك في إدارة العملية. عندما تتم محاذاة هذه القطع، يتوقف التعدين عن كونه مقامرة مضاربة ويبدأ في الظهور كاستراتيجية محسوبة طويلة المدى.

لذا، نعم، بعد كل الرسوم البيانية وعمليات المحاكاة وليالي جداول البيانات الطوال، سأقوم بذلك.

فقط ليس بشكل أعمى.