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米哈尔·贝诺
首席执行官， OneMiners · 2026 年 9 月 2 日
每个采矿经营者都按计划面临这个问题：新一代的效率更高，旧机器仍然可以工作，好的决策和昂贵的决策之间的区别是大多数人从未进行过的计算。本文运行它。答案并不是营销所暗示的那样，这完全取决于您是要更换工作硬件还是购买新容量。
简短的回答
您是否应该从 Antminer S21 XP 到 S23？
不是通过更换工作机器，而是通过新产能。 S23 Hydro 的效率提高了 21%（9.5 比 12.0 J/TH）并度过了更深层次的低迷，将其电费降至每张 10.94 美元的哈希价格 PH/s S21 XP Hydro 每天价格为 13.82 美元。但以今天 37.85 美元的哈希价格计算，更便宜的 S21 XP Hydro 的每美元投资仍能带来更多利润，收回成本需要 17.9 个月，而投资时间则为 25.9 个月。 只有当哈希价格跌破约 120.00 美元/枚时，S23 才会成为更好的资本配置 PH/s 每天。
两个不同的问题
“我应该升级吗？”隐藏了两个具有相反答案的问题，而将它们混为一谈就是舰队过早更换的原因。
1我应该用 S23 替换正在运行的 S21 XP 吗？ 这里旧机器的购买价已经花掉了。这是沉没成本，必须忽略。唯一重要的比较是 S23 满 价格相对于 差异 营业利润——这是一个非常高的门槛，当前一代的硬件很少能够突破，而旧设备仍然可以盈利。
2我的下一次购买应该是 S23 还是 S21 XP？ 这里两个价格都是实时的，比较是公平的。这就是本文用实数回答的问题。
花费最多钱的错误
更换仍能支付电费并产生利润的硬件。一台依靠廉价固定电源工作的机器正在产生自由现金；放弃它来购买你还不需要的效率会将现金流转化为资本支出。当市场对你不利时，效率就很重要了——而不是之前。
一代又一代
| 机器 | 算力 | 电源 | 效率 | 价格 | 净/天 |
|---|---|---|---|---|---|
 Antminer S21 XP 270 TH/s |
270 TH/s | 3,645 瓦 | 13.50 J/TH | $3,159 | $6.02 |
 Antminer S21 XP 液压 473 TH/s |
473 TH/s | 5,676 瓦 | 12.00 J/TH | $6,199 | $11.37 |
 Antminer S23（空气）318 TH/s |
318 TH/s | 3,498 瓦 | 11.00 J/TH | $6,899 | $8.01 |
 Antminer S23 海德鲁 580 TH/s |
580 TH/s | 5,510 瓦 | 9.50 J/TH | $12,299 | $15.61 |
S21 和 S23 代，空气和水力变体，价格为 0.0480 美元/kWh. 效率显着提高；价格并没有随之提高。
₿ 地雷 BITCOIN (BTC)
Antminer S23 海德鲁 580 TH/s
580 TH/s5,510 瓦9.50 J/TH海德鲁
当前一代：9.5 J/TH 以及这对货币中最严重的衰退容忍度。
$12,299
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₿ 地雷 BITCOIN (BTC)
Antminer S21 XP 液压 473 TH/s
473 TH/s5,676 瓦12.00 J/TH海德鲁
价格仅为上一代的一小部分，但以今天的哈希价格计算，仍然是资本效率的领先者。
$6,199
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盈亏平衡 hashprice：生存数
盈亏平衡哈希价格是挖矿中最有用的一个数字，几乎没有人引用它。它是算力的市场价格，在该价格下，机器的收入恰好等于其电力成本。高于它你就会获利。在它下面，您需要支付运行加热器的费用。
今天哈希价格是 每个 37.85 美元 PH/s 每天。以下是每台机器在 0.0480 美元/美元时可以下跌的幅度kWh 在它停止为自己的电力付费之前。
| 机器 | 效率 | 盈亏平衡哈希价格 | 保证金低于今天 |
|---|---|---|---|
| Antminer S23 海德鲁 580 TH/s |
9.50 J/TH | $10.94/PH/天 | -71% |
 Antminer S23e 液压 2U 865 TH/s |
10.00 J/TH | $11.52/PH/天 | -70% |
| Antminer S23（空气）318 TH/s |
11.00 J/TH | $12.67/PH/天 | -67% |
| Antminer S21 XP 液压 473 TH/s |
12.00 J/TH | $13.82/PH/天 | -63% |
| Antminer S21 XP 270 TH/s |
13.50 J/TH | $15.55/PH/天 | -59% |
 Antminer S21 Pro 245 TH/s |
15.00 J/TH | $17.28/PH/天 | -54% |
 Antminer S21 188 TH/s |
17.50 J/TH | $20.16/PH/天 | -47% |
较低的盈亏平衡哈希价格意味着更长的生存跑道。按 $0.0480/ 计算kWh;在更昂贵的功率上，每个数字都会成比例增加。
这就是效率实际上可以保护您免受
S23 Hydro 继续支付其电费，直到哈希价格从此处下跌 71%。较旧的 S21，17.5 J/TH 仅 47% 后就没有空间了。 CoinShares 的研究表明，全球 15-20% 的船队在疲软的市场中陷入困境，而该船队几乎全部由高强度材料制成。J/TH 机器使用昂贵的电力。效率就是保险，只有在出现问题时保险才会赔付。
每投资一美元的利润
效率是生存指标。资本回报率是购买指标，在这一指标上，较旧的机器目前获胜——因为它便宜得多。
| 机器 | 价格 | 净/天 | 每投资 1,000 美元净额 | 回报 |
|---|---|---|---|---|
| Antminer S21 188 TH/s |
$1,111 | $3.33 | $3.00 | 11.0 个月 |
| Antminer S21 Pro 245 TH/s |
$2,059 | $5.04 | $2.45 | 13.4个月 |
| Antminer S21 XP 270 TH/s |
$3,159 | $6.02 | $1.91 | 17.2个月 |
| Antminer S21 XP 液压 473 TH/s |
$6,199 | $11.37 | $1.83 | 17.9个月 |
| Antminer S23（空气）318 TH/s |
$6,899 | $8.01 | $1.16 | 28.3个月 |
| Antminer S23 海德鲁 580 TH/s |
$12,299 | $15.61 | $1.27 | 25.9个月 |
| Antminer S23e 液压 2U 865 TH/s |
$19,440 | $22.78 | $1.17 | 28.0 个月 |
 Antminer S23 液压 3U 1.16 PH/s |
$28,399 | $31.22 | $1.10 | 29.9个月 |
每天每 1,000 美元购买价格的净利润为 0.0480 美元/kWh. 这是对你的资本收益的诚实衡量，它的排名几乎与上面的效率表完全相反。
将这两张图表放在一起阅读，整个升级问题就会变得清晰起来。最新的机器效率最高，但性价比却最低。较旧的机器性价比最高，在经济低迷时期最先失败。您并不是在选择更好或更差的硬件，而是在选择您愿意承担的风险。
交叉点实际上在哪里
由于效率和资本效率的方向相反，因此它们交叉时存在一个哈希价格。低于该点，S23 Hydro 较低的运营成本超过了其较高的购买价格，并且成为更好的资本配置。解决它给出 每张 120.00 美元 PH/s 每天.
| 算力场景 | S21 XP Hyd 净值每 1000 美元/天 | S23 Hydro 净值每 1,000 美元/天 | 获胜者 |
|---|---|---|---|
| $60.00/PH/天 | $3.52 | $2.31 | Antminer S21 XP 液压 |
| $45.00/PH/天 | $2.38 | $1.61 | Antminer S21 XP 液压 |
| $37.85/PH/天（今天） | $1.83 | $1.27 | Antminer S21 XP 液压 |
| $25.00/PH/天 | $0.85 | $0.66 | Antminer S21 XP 液压 |
| $18.00/PH/天 | $0.32 | $0.33 | Antminer S23水电 |
| $14.00/PH/天 | $0.01 | $0.14 | Antminer S23水电 |
| $11.00/PH/天 | $-0.22 | $0.00 | Antminer S23水电 |
每天每 1,000 美元资本的净利润为 0.0480 美元/kWh, 跨 hashprice 场景。跨界车的售价约为每台 120.00 美元 PH/s 每天。算力远期最近定价为六个月后 下面 现货，因此哈希价格下跌并不是假设的情况。
简单来说这意味着什么
以今天 37.85 美元的哈希价格计算，购买更便宜的 S21 XP Hydro 可以更快地回报资本。如果您预计哈希价格会跌至约 120.00 美元以下并保持在该水平（持续的难度攀登将实现这一点），S23 Hydro 是更好的配置，并且在 S21 停止后它还能继续运行很长时间。这个选择其实是对未来两年困难的看法。
应该更换还是添加？
对于任何经营现有车队的人来说，这是重要的决定。测试很简单：
1按照你的价格，旧机器还能盈利吗？ S21 XP Hydro 每天的净收入约为 11.37 美元，价格为 0.0480 美元/kWh. 如果该数字为正，则机器正在生产现金，并且没有操作原因将其移除。
2它是否限制了稀缺的东西？ 如果您的设施分配已满，则旧机器将占用一兆瓦电量，而更高效的机器可以更高效地使用该电量。这才是更换的真正原因——容量，而不是效率。
3转售价值加上效率增益是否可以覆盖新机器？ S23 Hydro 相对于 S21 XP Hydro 的优势是每天 4.24 美元，或每年 1,548 美元。对于 12,299 美元的购买，仅此一项就需要 95.3 个月才能恢复。
4如果这三个问题的答案都是“否”，请添加而不是替换。 新一代的新产能，旧产能继续运行，直到其无法收回成本。
| 机器 | 每兆瓦单位 | 每兆瓦算力 | 每天净收入 | 每年净额 |
|---|---|---|---|---|
| Antminer S21 XP 液压 473 TH/s |
176 | 83.3 PH/s | $2,003 | $730,914 |
| Antminer S23 海德鲁 580 TH/s |
181 | 105.3 PH/s | $2,833 | $1,033,912 |
一兆瓦的连接负载，完全充满每台机器。一旦合同容量而不是资本成为限制因素，这种比较就很重要。
兆瓦级的观点是新一代毫无疑问获胜的地方。同样的 1 兆瓦合同容量，S23 Hydros 的算力比 S21 XP Hydros 高 26.3%。当容量而非资本成为您的限制时（这是托管运营商的正常情况），效率将直接转化为收入。
判决结果
您已经运行 S21 XP 机器
保持它们运行，添加 S23
他们每天仍净赚约 11.37 美元，价格为 0.0480 美元/kWh. 让他们赚钱；将新资本投入新一代，而不是用资本支出取代现金流。
您正在购买第一台矿机
Antminer S21 XP 液压
该范围内的最佳资本效率为每天每投资 1,000 美元 1.83 美元，按当前哈希价格计算投资回报期为 17.9 个月。
您正在填充合同规定的兆瓦电量
Antminer S23水电
更高的每兆瓦算力和最低的盈亏平衡算力价格为 10.94 美元。当产能稀缺时，效率就是收入。
此页面上的每个数字是如何产生的
Bitcoin 数字使用的 hashprice 为 每个 37.85 美元 PH/s 每天，源自 BTC 2026 年 9 月 2 日的价格为 76,768 美元，网络算力为 912.6 EH/s（难度 125.81T）。这只是区块补贴——不包括交易费用，因此收入方面刻意保守。 Zcash 使用 1,440 ZEC 每天向矿工发放的费用（扣除发展基金后排放量的 80%），网络速率为 24.48 GSol/s。 Scrypt 学分 两者 连锁合并采矿单位实际赚取的收入， Litecoin 和 Dogecoin. 电费在 OneMiners 网络平均 0.0480 美元/kWh 除非表格另有说明，否则没有绩效费或管理费，因为 OneMiners 不收费。回报假设难度和价格保持不变，但他们从来没有这样做——将其视为排名工具，而不是预测。
在您自己的机队上运行升级数学
此页面上的交叉哈希价格取决于您今天可以购买的确切价格以及您实际支付的价格。两者都改变。每次购买前，请按照实时定价将当前一代产品与上一代产品进行比较。
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常见问题
是 Antminer S23比S21 XP好吗？
就效率而言，显然：9.5 J/TH 反对12.0 J/TH 对于水力版本，提高了 21%。以今天的哈希价格计算，每投资一美元的回报率是不一样的——S21 XP Hydro 每天每 1,000 美元可赚取 1.83 美元，而 S23 Hydro 为 1.27 美元。这两种说法同时正确。
我应该卖掉我的 S21 XP 来购买 S23 吗？
当 S21 XP 仍然有利可图时，通常不会。它的购买价格已经下跌，因此唯一的收益是每天 4.24 美元的差额，在计算转售收益之前，需要 95.3 个月才能偿还全部 S23 Hydro 购买费用。当容量受到限制或旧机器停止供电时进行更换。
什么是盈亏平衡哈希价格以及为什么它很重要？
它是算力的市场价格，在该价格下，机器的收入正好覆盖其电力成本。今天的哈希价格为每枚 37.85 美元 PH/s 每天。 S23 Hydro 收支平衡，价格为 10.94 美元，S21 XP Hydro 收支平衡，价格为 13.82 美元，价格为 0.0480 美元/kWh. 较低的数字意味着经济低迷时期的跑道更长，它是三年内哪些机器仍在运行的最佳单一预测指标。
一兆瓦的 S23 Hydros 能产生多少算力？
比同兆瓦的 S21 XP Hydros 多约 26% — 105.3 PH/s 反对83.3 PH/s. 这就是托管运营商体验的效率增益。
S23什么时候会变得更值得购买？
当哈希价格跌破约 120.00 美元时 PH/s 每天。除此之外，更便宜的 S21 XP Hydro 资本回报速度更快；低于它的是S23 较低的运营成本。由于算力远期价格已低于现货价格六个月，因此这种情况值得认真对待，而不是被忽视。
到 2026 年，旧机器仍然有意义吗？
使用真正便宜的固定电源，是的。安 Antminer S21 17.5 J/TH 每天仍然净赚约 3.33 美元，价格为 0.0480 美元/kWh 并在 11.0 个月内收回成本，因为成本如此之低。同样的机器使用家用电源价格为 0.1200 美元/台kWh 每天损失 2.36 美元。硬件没有改变——电价决定了结果。
S23有风冷版本可供升级吗？
是的。 S23 Air 提供 318 TH/s 11点 J/TH, 尽管不需要冷却剂回路，但其效率比 S21 XP Hydro 更高。对于希望在不重新安装管道的情况下获得当前发电效率的风冷站点来说，这是自然的升级路径。
采矿队应该多久更新一次？
让数字而不是日历来决定。只要一台机器的收入超过其电力成本，并且它不占用更好的机器可以使用的容量，那么它就能赢得一席之地。实际上，凭借固定的低成本电力和长期保修，当前一代的水电硬件在经济上可以使用很多年——这就是为什么固定的 7 年固定电力和 7 年保修会如此显着地改变更新计算。
数据来源
- Bitcoin 网络算力和难度： 内存池空间 采矿 API，2026 年 9 月 2 日。
- BTC, ZEC, LTC, DOGE, KAS 和 ALEO 现货价格： 币壁虎，2026 年 9 月 2 日。
- Zcash, Litecoin 和 Dogecoin 网络算力： 轮椅 连锁统计数据，2026 年 9 月 2 日，针对难度进行了交叉检查。
- Kaspa 网络算力和区块奖励： Kaspa 公共API，2026 年 9 月 2 日。
- 硬件规格、定价和产品摄影： OneMiners 现场目录。
- 制造商规格： Bitmain 和 IceRiver 产品文档。
- 效率层收入利差和哈希价格历史记录： 算力指数 研究。
- 全球船队亏损的比例： 币股 采矿研究。
免责声明
本文仅供参考和教育目的，并非财务、投资或税务建议。每个盈利能力数据都是基于上述市场数据构建的场景，捕获于 2026 年 9 月 2 日。加密货币价格、网络难度、挖矿奖励和硬件定价都在不断变化，其中任何一个的变化都会改变此页面上的每个结果。挖矿回报不受保证，也不适用固定利润保证。硬件规格反映了 OneMiners 撰写本文时的目录和制造商文档。在购买挖矿硬件之前，请务必根据当前的市场状况和您自己的电价计算自己的数据。
