56 EH/s غادر Bitcoin الشبكة. هنا هو من يدفع.
عام Bitcoin تمت إزالة عمال المناجم تقريبًا 56 إه/ث من السعة من الشبكة في النصف الأول من عام 2026 – انكماش بنسبة 15% من جانبهم مقابل انخفاض بنسبة 10% على مستوى الشبكة، وفقًا لـ نُشر تحليل مينر الأسبوعي في 6 سبتمبر 2026.
خلال الفترة نفسها، ارتفعت إيرادات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء في تلك الشركات نفسها 52% من الربع الأول إلى الربع الثاني. وفي الأسماء الرائدة، تجاوزت إيرادات الذكاء الاصطناعي إيرادات التعدين لأول مرة.
الآلات لم تفشل. لقد تم إيقاف تشغيلها عن عمد، لأن الميغاواط التي تقف خلفها كانت تستحق المزيد من العمل بشيء آخر.
لماذا يقطع عمال المناجم العامون أعمق من الشبكة
إن تقسيم 15% مقابل 10% هو التفاصيل التي تستحق التمسك بها. يتم التعاقد مع عمال المناجم المدرجين مع الميزانيات العمومية والمساهمين وعقود الذكاء الاصطناعي بشكل أسرع من الشبكة ككل. استمر المشغلون الخاصون والدوليون - الذين ليس لديهم قصة الذكاء الاصطناعي لإخبارها للمستثمرين - في التجزئة إلى حد كبير.
رأس المال وراء هذا التحول يفسر الحاجة الملحة. أنفقت أربع عشرة شركة مماثلة 18.6 مليار دولار من النفقات الرأسمالية في ربع واحد، وأنفق ستة من موفري البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ما يقرب من 15 ضعف إيراداتهم المجمعة لهذه الفترة. تكاليف بناء قدرات الذكاء الاصطناعي 8-15 مليون دولار لكل ميجاوات ضد 0.7-1 مليون دولار للتعدين، لكل مختبر أبحاث BitPlanet، 2 سبتمبر 2026.
ما فعلته الشبكة حيال ذلك، تلقائيًا
Bitcoin لديها آلية واحدة لهذا الوضع بالضبط، ولا تحتاج إلى لجنة. عندما يغادر معدل التجزئة، تتباطأ الكتل، وفي غضون أسبوعين تقريبًا تنخفض الصعوبة للتعويض. ويتم بعد ذلك تقاسم نفس دعم الكتلة بين عدد أقل من الأجهزة.
| متري | القيمة | ملاحظة |
|---|---|---|
| صعوبة | 127.45 ت | +1.30% عند الكتلة 965,664 — الزيادة الثامنة لعام 2026 |
| تعديلات 2026 | 8 فوق، 10 أسفل | صافي تقريبًا -12% منذ يناير |
| معدل تجزئة الشبكة | ~948 إه/ث | تقدير مؤشر Hashrate؛ قراءة النماذج الأخرى 912-940 |
| أيام تحت السجل | 316 | أطول فترة جفاف منذ ما يقرب من عقد من الزمن |
| سعر التجزئة | $39.34/PH/s/ يوم | ارتفاعًا من أدنى مستوى 30 دولارًا في يونيو |
| إعادة الاستهداف التالي | 19 سبتمبر 2026 | المتوقع +2.94% |
هذه هي النتيجة غير البديهية: سعر التجزئة ارتفع حوالي 22% خلال 30 يومًا بينما تم إيقاف السعة. تحسنت الإيرادات لكل وحدة عمل على وجه التحديد بسبب مغادرة المنافسين. عمال المناجم الذين بقوا خلال الصيف يحصلون الآن على أجورهم مقابل هذا القرار.
من يجمع الإغاثة ومن لا يفعل ذلك
لا يتم توزيع تخفيف الصعوبة بالتساوي. يذهب إلى من لا يزال يقوم بالتجزئة، ويستهلكه من يدفع الكثير مقابل السلطة. بسعر التجزئة 39.34 دولارًا لكل PH/s في اليوم، يبدو سعر التعادل للكهرباء حسب الكفاءة كما يلي:
| الكفاءة | فئة الأجهزة النموذجية | سعر التعادل للطاقة |
|---|---|---|
| 8.9 J/TH | أحدث الرائد المائية | $0.184/kWh |
| 9.5 J/TH | فئة S23 هيد | $0.173/kWh |
| 15.0 J/TH | فئة S21 برو | $0.109/kWh |
| 17.5 J/TH | فئة S21 | $0.094/kWh |
| 29.5 J/TH | تراث جيل S19 | $0.056/kWh |
الطريقة: الكفاءة في J/TH مضروبًا في 24 يعطي كيلووات/ساعة مستهلكة لكل بيتاهاش يوميًا؛ سعر التجزئة مقسومًا على ذلك يعطي سعر الكهرباء الذي تساوي فيه الإيرادات تكلفة الطاقة. الطاقة فقط - لا تشمل رسوم المجمع ورسوم الاستضافة والاستهلاك ووقت التوقف عن العمل.
ما من شأنه عكس ذلك
ثلاثة أشياء، حسب الاحتمالية. مستدام Bitcoin انتعاش الأسعار، مما يؤدي إلى رفع سعر التجزئة وسحب القدرة الهامشية مرة أخرى. موجة من الهبوط الفعال للأجهزة - تعمل أحدث الأجهزة الرائدة بسرعة 8.9 J/TH والسفينة من نوفمبر. أو يتطلب الذكاء الاصطناعي التبريد، الأمر الذي من شأنه أن يرسل تلك الميغاواط للبحث عن مستأجرها السابق.
تشير نسبة إعادة الهدف المتوقعة بنسبة +2.94% في 19 سبتمبر إلى أن بعض القدرات قد عادت بالفعل. لقد وصلت الكتل بشكل أسرع من هدف العشر دقائق، وهي طريقة الشبكة للقول بأن المنافسة يتم إعادة بنائها.
الحكم
الحكم: إن انكماش 2026 ليس أزمة Bitcoinأمان — استوعبت آلية الصعوبة 56 EH/s دون وقوع حوادث وجعلت عمال المناجم المتبقين أفضل حالًا، وهو التصميم الذي يعمل على النحو المنشود. إنها إعادة تسعير لمن يصل إلى منجم.
الفائزون هم المشغلون الذين لديهم أجهزة فعالة وكهرباء ثابتة رخيصة الثمن والذين بقوا ببساطة. كان الخاسرون هم الأساطيل القديمة ذات الأسعار العائمة التي لم تتمكن من مسح 5.6 سنت /kWh. إذا استمرت القدرة في العودة بنسبة +2.94% لكل هدف جديد، فإن نافذة الإغاثة تضيق - والميزة الدائمة الوحيدة المتبقية هي تلك المكتوبة في عقد الطاقة الخاص بك.
OneMiners تدير 2,163 ميجاوات من القدرة المتعاقد عليها عبر 20 موقعًا، بمعدل تشغيل ملحوظ بنسبة 98%+ مقابل اتفاقية مستوى الخدمة المضمونة بنسبة 95%، مع تقارير وقت التشغيل لكل عامل تعدين في الصيغة OneMiners التطبيق والطاقة الثابتة لمدة 7 سنوات بدءًا من 0.0364 دولارًا أمريكيًا/kWh. انظر الأسعار الثابتة حسب الموقع.
