Bitcoin Khai thác kiếm được 179 USD mỗi MWh. AI Colocation kiếm được 180 USD.
Trong hai năm, ngành công nghiệp này đã lặp lại một câu duy nhất: AI trả nhiều tiền hơn cho mỗi megawatt so với Bitcoin khai thác mỏ. Đó là sự thật. Như đã nói, nó cũng gần như vô dụng - bởi vì nó gộp bốn hoạt động kinh doanh hoàn toàn khác nhau thành một con số.
Một phân tích được công bố vào ngày 6 tháng 9 năm 2026 bởi Tuần báo khai thác, được thực hiện bởi Bitcoin.com Tin tức, chia nhỏ doanh thu theo mô hình kinh doanh thay vì theo ngành. Kết quả điều chỉnh lại toàn bộ cuộc tranh luận.
Thủy điện thế hệ hiện tại Bitcoin người khai thác kiếm được 99,5% số tiền mà giao dịch colocation HPC trung bình kiếm được trên mỗi megawatt giờ.
Không phải 20%. Không phải một nửa. Chín mươi chín phần trăm. Khoảng cách mà mọi người nói đến hoàn toàn không phải giữa AI và khai thác - mà là giữa tự mình vận hành tính toán và cho người khác thuê megawatt.
Bốn mô hình kinh doanh được đo lường
Doanh thu trên mỗi megawatt giờ là sự so sánh duy nhất còn tồn tại khi tiếp xúc với thực tế, bởi vì nó bình thường hóa quy mô. Một địa điểm 500 MW và một giá điện duy nhất trả lời cùng một câu hỏi: một giờ điện sẽ biến thành bao nhiêu?
| người mẫu | Người vận hành/phần cứng | Doanh thu mỗi MWh |
|---|---|---|
| AI toàn diện | Bitdeer | $1,213 |
| AI toàn diện | sợi trắng | $958 |
| AI toàn diện | HIVE | $924 |
| AI toàn diện | IREN | $807 |
| tiền thay thế ASIC khai thác mỏ |
 Antminer Z15 PRO (Zcash) |
$585.61 |
| Tính toán người bán | lõi dệt | ~$322 |
| Thuê vị trí HPC (chủ nhà) | Mức trung bình trong khoảng $86–$300 | ~$180 |
| Bitcoin khai thác mỏ |
 Bitmain Antminer S23 Thủy |
$179.13 |
| Bitcoin khai thác mỏ |
 Bitmain Antminer S21 Pro |
$113.45 |
Đọc bảng hai lần. Lần đọc đầu tiên cho bạn biết AI thắng. Điều thứ hai cho bạn biết điều gì đó hữu ích hơn: hàng chủ nhà và Bitcoin hàng khai thác là cùng một hàng. $180 so với $179,13.
Tại sao full-stack trả nhiều tiền hơn năm lần - và chi phí để đạt được điều đó là bao nhiêu
Mức trung bình toàn bộ là 940,74 USD mỗi MWh là có thật và gấp khoảng 5,3 lần con số khai thác. Nhưng doanh thu không phải là toàn bộ câu. Chi phí xây dựng cơ sở hạ tầng AI 8–15 triệu USD mỗi megawatt, chống lại 0,7–1 triệu USD mỗi megawatt để khai thác mỏ, theo một Báo cáo của Phòng thí nghiệm nghiên cứu BitPlanet được xuất bản vào ngày 2 tháng 9 năm 2026.
Đó là một bức tường capex gấp mười lần. Và nó mang lại cho bạn một doanh nghiệp mà hầu hết các nhà khai thác khai thác chưa từng chạy: quản lý nhóm GPU, SLA của khách hàng được tính bằng mili giây, làm mát bằng chất lỏng ở mật độ khai thác không bao giờ cần thiết và chu kỳ bán hàng của doanh nghiệp.
Điều này có nghĩa là gì nếu bạn sở hữu máy khai thác chứ không phải trạm biến áp
Hầu hết mọi bài viết về trục AI đều được viết cho những người sở hữu cơ sở hạ tầng quyền lực. Thay vào đó, nếu bạn sở hữu phần cứng thì kết luận sẽ đảo ngược.
Bạn không thể truy cập vào hàng $940. Nó đòi hỏi vốn chín con số và một công ty khác. Bạn có thể truy cập vào hàng $179 ngay hôm nay, với một chiếc máy sẽ được giao sau vài tuần. Và hàng chủ nhà - hàng mà các nhà siêu quy mô đang cạnh tranh - trả tiền tương đương với số tiền mà bạn thực sự có thể mua.
Điều này chuyển toàn bộ câu hỏi sang khía cạnh chi phí. Doanh thu trên mỗi MWh được xác định bởi thị trường. Con số bạn kiểm soát là số tiền mà bạn phải trả cho mỗi megawatt giờ.
| OneMiners trang web | Lãi suất cố định 7 năm | Chi phí năng lượng trên mỗi MWh |
|---|---|---|
| Nigeria | $0.0364/kWh | $36.40 |
| Ethiopia (thủy điện) | $0.0399/kWh | $39.90 |
| Khu vực Hoa Kỳ (bao gồm Georgia) | $0.045/kWh | $45.00 |
| Trung bình mạng | $0.0480/kWh | $48.00 |
Đặt con số doanh thu 179,13 đô la của nhà phân tích bên cạnh chi phí năng lượng 36–48 đô la và hình dạng của doanh nghiệp có thể nhìn thấy được mà không cần bất kỳ ai đưa ra dự đoán. Đó là toàn bộ lý lẽ ủng hộ việc lưu trữ ở mức giá cố định: bạn không thể kiểm soát giá băm, ZEC, hoặc số tiền Anthropic trả cho một megawatt ở Rockdale. Bạn có thể ấn định giá điện trong bảy năm.
Phán quyết
Phán quyết: khung AI so với khai thác là trục sai. Được đo trên megawatt giờ, thế hệ hiện tại Bitcoin hoạt động khai thác ngang bằng với mô hình chủ sở hữu HPC mà toàn bộ ngành trung tâm dữ liệu đang chạy đua để cung cấp. Chỉ hoạt động AI toàn diện mới có thể xóa bỏ nó một cách có ý nghĩa và con đường đó sẽ bị đóng lại đối với bất kỳ ai không có 8–15 triệu đô la mỗi megawatt và hoạt động kinh doanh GPU.
Đối với một cá nhân hoặc tổ chức sở hữu phần cứng khai thác, quyết định thực sự ảnh hưởng đến kết quả không phải là tham gia vào ngành nào. Đó là số tiền bạn phải trả cho tiền điện và mức giá đó giữ được trong bao lâu.
2.163 MW công suất theo hợp đồng trên 20 địa điểm trên bốn châu lục. Năng lượng cố định 7 năm từ $0,0364/kWh, Phí quản lý 0%, bảo hành phần cứng 7 năm, thời gian hoạt động được quan sát trên 98% so với SLA được đảm bảo 95% và giám sát mỗi người khai thác trong Công thức OneMiners ứng dụng. So sánh giá cố định theo từng địa điểm tại OneMiners.
