ฉันใช้เวลา 47 ชั่วโมงในการสร้าง รูปแบบการทำกำไรจากการขุด. นี่คือสิ่งที่ฉันพบ
สเปรดชีตไม่ได้โกหก แต่มันเกือบจะทำให้ฉันต้องสูญเสียการแต่งงานของฉัน
เริ่มต้นด้วยคำถามมื้อเย็นง่ายๆ
“แล้ว ROI ที่แท้จริงของเครื่องขุดที่คุณพูดถึงคืออะไร?”
ฉันพูดสี่คำที่อันตรายที่สุดในการเงินส่วนบุคคล: “ก็… มันขึ้นอยู่กับ”
สี่สิบเจ็ดชั่วโมงต่อมา ฉันมีแท็บ Excel 23 แท็บ เซลล์สูตร 4,847 เซลล์ และแบบจำลองที่มีรายละเอียดเพียงพอที่จะทำให้นักเศรษฐศาสตร์พลังงานภาคภูมิใจ ฉันยังมีภรรยาคนหนึ่งที่เสนอแนะอย่างอ่อนโยนว่าฉันอาจอยาก “ออกไปข้างนอกสักหน่อย”
มันคุ้มค่า. เพราะตอนนี้ฉันมีความชัดเจนแล้ว
ฮีโร่: โมเดลที่เข้ามาครอบงำชีวิตของฉัน
ก่อนหน้านี้ ฉันใช้เครื่องคิดเลขออนไลน์ เช่น asicprofit.com เพื่อการประมาณค่าอย่างรวดเร็ว เหมาะสำหรับการถ่ายภาพสแนปช็อต แต่ฉันอยากจะเข้าใจเครื่องยนต์ใต้ฝากระโปรง
ดังนั้นฉันจึงสร้างมันขึ้นมา
ฉันสร้างแบบจำลองตัวแปร 34 ตัวในด้านฮาร์ดแวร์ ไฟฟ้า ความยาก ราคา เวลาทำงาน ค่าธรรมเนียม และการเงิน จากนั้นฉันก็ทดสอบความเครียดทุกอย่างด้วยสถานการณ์และการจำลองแบบมอนติคาร์โล
นี่คือสิ่งที่สำคัญจริงๆ
ตัวแปรที่ขับเคลื่อนผลกำไรอย่างแท้จริง
หลังจากจัดอันดับทุกปัจจัยตามผลกระทบตลอดระยะเวลา 36 เดือน ผลลัพธ์ก็ชัดเจนอย่างไร้ความปราณี
ระดับ 1: The Big Four (ประมาณ 85% ของผลลัพธ์)
ค่าไฟฟ้า ($/kWh)
ประสิทธิภาพของฮาร์ดแวร์ (J/TH)
แนวโน้มปัญหาเครือข่าย
ราคาบิทคอยน์
ระดับ 2: การปรับเปลี่ยนที่มีความหมาย (ประมาณ 12%)
เปอร์เซ็นต์สถานะการออนไลน์
การทำความเย็นเหนือศีรษะ
ค่าธรรมเนียมสระว่ายน้ำ
ราคาซื้อฮาร์ดแวร์
ระดับ 3: เสียงรบกวนเป็นส่วนใหญ่ (ประมาณ 3%)
ผลต่างค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม
การปรับแต่งเฟิร์มแวร์เล็กน้อย
การเพิ่มประสิทธิภาพที่แปลกใหม่ที่ผู้คนโต้แย้งกันทางออนไลน์
สิ่งที่นักขุดหลงใหลส่วนใหญ่แทบจะไม่ขยับเข็มเลย ตัวแปรสี่ตัวแรกเป็นตัวตัดสินเกือบทุกอย่าง
แบบจำลองถูกสร้างขึ้นอย่างไร
ฉันจัดโครงสร้างโมเดลเหมือนระบบการเงิน ไม่ใช่สเปรดชีตงานอดิเรก
แหล่งข้อมูลประกอบด้วย:
ข้อมูลจำเพาะของฮาร์ดแวร์จากผู้ผลิต ตรวจสอบกับ asicprofit.com
อัตราค่าไฟฟ้าจากสาธารณูปโภคและผู้ให้บริการโฮสติ้ง
การคาดการณ์ความยากลำบากจากการถดถอยในอดีต (พ.ศ. 2563–2568)
สถานการณ์ราคาขึ้นอยู่กับโมเดลแนวโน้มระยะยาวและแถบความผันผวน
สมุดงานมี:
ฐานข้อมูลฮาร์ดแวร์ (รุ่น ASIC 47 รุ่น)
เมทริกซ์ตำแหน่ง (23 ภูมิภาคไฟฟ้า)
กลไกความยากที่มีสามเส้นทางการเติบโต
เส้นทางราคา Bitcoin สามเส้นทาง
แผ่นงานต่อเครื่องที่สร้างชุดสถานการณ์จำลองเก้าชุดในแต่ละครั้ง
NPV, IRR และเครื่องคำนวณคุ้มทุน
เครื่องจำลองมอนติคาร์โล (1,000 รอบ)
สำหรับทฤษฎีเบื้องหลังเศรษฐศาสตร์การขุดและกลไกความยาก ฉันอาศัยสื่อการศึกษาจาก btcfq.com
สิ่งที่ตัวเลขเปลี่ยนความคิดของฉัน
1. ประสิทธิภาพได้ก้าวข้ามขีดจำกัดที่สำคัญแล้ว
ช่องว่างระหว่าง เครื่องจักร 29 J/TH และ 17 J/TH ไม่ใช่แค่ “ดีขึ้นนิดหน่อย” ในวงกว้างและเมื่อเวลาผ่านไป การอยู่รอดเทียบกับการปิดระบบ
ความแตกต่างบางประการของ J/TH อาจหมายถึงหลายพันดอลลาร์ต่อหน่วยในช่วงสามปี ประสิทธิภาพเป็นตัวกำหนดโดยตรงว่าใครรอดจากตลาดหมี
2. ค่าไฟเป็นหน้าผา ไม่ใช่ทางลาด
ฉันคาดว่ากำไรจะลดลงอย่างราบรื่นเนื่องจากค่าไฟฟ้าแพงขึ้น แต่ฉันพบจุดแตกหักที่คมชัด
ประมาณ 0.12–0.14 ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง ความสามารถในการทำกำไรลดลงอย่างมาก ยิ่งไปกว่านั้น คุณมักจะมองหาบริษัทพลังงาน ไม่ใช่ตัวคุณเอง
3. สถานะการออนไลน์ทำลายผลตอบแทนอย่างเงียบ ๆ
เครื่องคิดเลขส่วนใหญ่ถือว่าสถานะการออนไลน์อยู่ที่ 100% ชีวิตจริงไม่ได้.
ความแตกต่างระหว่างสถานะการออนไลน์ 98% ถึง 88% บนเครื่องหนึ่งเครื่องในหนึ่งปีอาจทำให้สูญเสียรายได้มากกว่า 1,000 ดอลลาร์
นั่นเป็นเหตุผลที่ฉันจำลองโฮสติ้งแบบมืออาชีพพร้อมบันทึกเวลาทำงานที่บันทึกไว้ ผู้ให้บริการชอบ วันไมเนอร์ส เผยแพร่เป้าหมายเวลาทำงานประมาณ 98% ซึ่งฉันใช้เป็นพื้นฐาน "การดำเนินการที่จริงจัง" การตั้งค่าโรงรถในบ้านไม่ค่อยตรงกันเมื่อคุณนับการรีบูต ความร้อนสูงเกินไป และการหยุดทำงานแบบสุ่ม
การวิเคราะห์สถานการณ์: กระทิง ฐาน และหมี
ฉันใช้งานสถานการณ์รวมกันเก้าสถานการณ์โดยใช้เส้นทางราคาสามเส้นทางและเส้นทางการเติบโตของความยากลำบากสามเส้นทางในระยะเวลา 36 เดือน
ในกรณีพื้นฐาน (การเติบโตของราคาปานกลาง การเติบโตด้วยความยากลำบากปานกลาง) เครื่องจักรที่มีประสิทธิภาพสมัยใหม่ที่อัตราพลังงานที่แข่งขันได้ทำให้เกิด NPV เชิงบวกที่แข็งแกร่ง และ IRR เป็นตัวเลขสองหลักที่สูง
ในสถานการณ์ขาขึ้น ผลตอบแทนจะสูงมาก
ในสถานการณ์หมีที่มีความยากเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การสูญเสียเป็นไปได้มาก
ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ: การขุดไม่ใช่ "ผลกำไรเสมอไป" แต่ภายใต้สมมติฐานที่สมเหตุสมผล ความน่าจะเป็นของผลลัพธ์เชิงบวกนั้นสูงกว่าที่ฉันคาดไว้มาก
ภูมิศาสตร์: ที่ที่คุณขุดเหมืองมีความสำคัญมากกว่าที่คุณคิด
ฉันเปรียบเทียบสถานที่ 23 แห่ง รวมถึงการขุดที่บ้านและ โฮสติ้งมืออาชีพ
ตามอัตราที่อยู่อาศัยโดยทั่วไปของสหรัฐอเมริกา การขุดที่บ้านมักจะประสบปัญหา เว้นแต่คุณจะมีพลังงานราคาถูกผิดปกติ ในภูมิภาคที่มีต้นทุนสูง มันไม่สามารถใช้งานได้เลย
ในวงกว้าง โฮสติ้งมืออาชีพในรัฐที่มีต้นทุนต่ำมีประสิทธิภาพเหนือกว่าการตั้งค่าที่บ้านอย่างต่อเนื่องเมื่อฉันคำนึงถึง:
-
เวลาของฉันเอง
-
โครงสร้างพื้นฐาน
-
ระบายความร้อน
-
ความเสี่ยงและการหยุดทำงาน
สำหรับการปรับใช้ที่ใหญ่ขึ้น ผู้ให้บริการโฮสติ้ง B2B เช่น Circlehash มีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อผ่านเครื่องประมาณ 15 เครื่อง โดยที่โครงสร้างพื้นฐานและราคาจำนวนมากชดเชยค่าธรรมเนียมการจัดการ
การเงินกับการจ่ายเงินสด
สิ่งที่น่าประหลาดใจประการหนึ่งคือ บางครั้งการจัดหาเงินทุนทำให้ IRR ดีขึ้น แม้ว่าต้นทุนรวมจะสูงขึ้นก็ตาม
ด้วยการกระจายการชำระเงินเมื่อเวลาผ่านไป เงินทุนจึงคงอยู่อย่างอิสระเพื่อการใช้งานอื่นๆ เมื่อฉันคิดลดกระแสเงินสดอย่างถูกต้องแน่นอน “จ่ายทีหลัง” โครงสร้างจากผู้ให้บริการเช่น วันไมเนอร์ส สร้างอัตราผลตอบแทนภายในที่ดีกว่าการจ่ายทุกอย่างล่วงหน้า
สัญชาตญาณของนักบัญชีรุ่นเก่ากล่าวว่า “หลีกเลี่ยงการผ่อนชำระ” แบบจำลองกล่าวว่า “มันขึ้นอยู่กับต้นทุนเงินทุนของคุณ” นางแบบก็ชนะ
การวิเคราะห์ความไว: อะไรทำลายความสามารถในการทำกำไร
เมื่อฉันทดสอบตัวแปรที่ทดสอบความเค้นทีละตัว ค่าไฟฟ้าและประสิทธิภาพของฮาร์ดแวร์ก็มีอิทธิพลเหนือกว่า
ราคามีความสำคัญมาก แต่ประสิทธิภาพเป็นตัวกำหนดระยะเวลาที่เครื่องจักรจะอยู่เหนือจุดคุ้มทุนเมื่อความยากลำบากเพิ่มขึ้น ในช่วงขาลง เครื่องจักรที่ไม่มีประสิทธิภาพจะเสียชีวิตก่อน ผู้ที่มีประสิทธิภาพยังคงหายใจต่อไป
บทสรุป: การขุดเป็นเกมแห่งผลกำไร ไม่ใช่การโฆษณาเกินจริง
หลังจากการสร้างแบบจำลองเป็นเวลา 47 ชั่วโมง สูตรหลายพันรายการ และการทดสอบสถานการณ์มากกว่าที่ฉันอยากเห็นอีกครั้ง สิ่งหนึ่งที่ชัดเจนก็คือ การขุด Bitcoin ไม่ใช่สิ่งมหัศจรรย์ และไม่ใช่ความบ้าคลั่ง มันเป็นคณิตศาสตร์
ความสามารถในการทำกำไรไม่ได้มาจากการไล่ตามการปรับแต่งเล็กๆ น้อยๆ หรือหมกมุ่นอยู่กับการตั้งค่าเล็กๆ น้อยๆ มันมาจากการตัดสินใจที่สำคัญๆ สองสามอย่างอย่างถูกต้อง โดยเฉพาะค่าไฟฟ้า ประสิทธิภาพของฮาร์ดแวร์ และความน่าเชื่อถือในการปฏิบัติงาน สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่การเพิ่มประสิทธิภาพที่ “น่ามี” เป็นรากฐานที่กำหนดว่าการทำเหมืองจะประสบความสำเร็จ ประสบปัญหา หรือปิดตัวลง
แบบจำลองแสดงให้เห็นว่าการขุดมีพฤติกรรมน้อยกว่าตั๋วลอตเตอรี และเหมือนกับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่มีความผันผวนสูง มีความเสี่ยงที่แท้จริง ตลาดหมี ความยากลำบากที่เพิ่มขึ้น และการตั้งค่าการปฏิบัติงานที่ไม่ดีสามารถนำไปสู่การสูญเสียได้อย่างแน่นอน แต่ด้วยฮาร์ดแวร์ที่มีประสิทธิภาพ อัตราพลังงานที่แข่งขันได้ และเวลาทำงานที่แข็งแกร่ง โอกาสที่จะเปลี่ยนไปอย่างมาก ภายใต้สมมติฐานที่สมจริง ความน่าจะเป็นของการทำกำไรในระยะยาวนั้นสูงกว่าที่เรื่องเล่าทั่วไปแนะนำมาก
การเปลี่ยนแปลงกรอบความคิดที่ใหญ่ที่สุดคือการเข้าใจความแตกต่างระหว่างผลกำไรและความอยู่รอด ไฟฟ้าราคาถูกจะเพิ่มข้อดีในช่วงเวลาที่ดี ประสิทธิภาพสูงช่วยปกป้องคุณในช่วงเวลาที่เลวร้าย นักขุดที่ผ่านหลายรอบไม่ใช่คนที่โชคดีเพียงครั้งเดียว แต่พวกเขาคือคนที่สร้างการดำเนินงานที่สามารถอยู่เหนือจุดคุ้มทุนเมื่อสภาวะที่ยากลำบาก
ท้ายที่สุดแล้ว คำตอบของคำถามที่ว่า “การขุดคุ้มค่าไหม?” ยังคงเป็น “มันขึ้นอยู่กับ” — แต่ตอนนี้คำตอบนั้นมีโครงสร้างอยู่เบื้องหลัง ขึ้นอยู่กับค่าไฟของคุณ ขึ้นอยู่กับฮาร์ดแวร์ของคุณ ขึ้นอยู่กับว่าคุณดำเนินการอย่างมืออาชีพแค่ไหน เมื่อชิ้นส่วนเหล่านั้นเรียงกัน การขุดจะหยุดเป็นการพนันแบบเก็งกำไร และเริ่มดูเหมือนเป็นกลยุทธ์ระยะยาวที่คำนวณไว้แล้ว
ใช่แล้ว หลังจากดูแผนภูมิ สถานการณ์จำลอง และคืนสเปรดชีตนอนไม่หลับแล้ว ฉันก็จะทำแบบนั้น
แค่ไม่สุ่มสี่สุ่มห้า
