56 EH/s Opuścił Bitcoin Sieć. Oto, kto to płaci.

Publiczne Bitcoin górnicy zostali z grubsza usunięci 56 EH/s mocy z sieci w pierwszej połowie 2026 r. – co oznacza spadek o 15% po ich stronie w porównaniu ze spadkiem o 10% w całej sieci, według Analiza Miner Weekly opublikowana 6 września 2026 r.

W tym samym okresie przychody tych samych firm ze sztucznej inteligencji i HPC wzrosły 52% od pierwszego do drugiego kwartału. W przypadku wiodących marek przychody ze sztucznej inteligencji po raz pierwszy przewyższyły przychody z wydobycia.

Maszyny nie zawiodły. Zostały celowo wyłączone, bo megawaty za nimi były warte więcej zrobienia czegoś innego.

Dlaczego publiczni górnicy kopią głębiej niż sieć

Podział 15% na 10% to szczegół, którego warto się trzymać. Notowani górnicy z bilansami, akcjonariuszami i kontraktami na sztuczną inteligencję do podpisania szybciej niż cała sieć. Operatorzy prywatni i międzynarodowi – ci, którzy nie mają historii sztucznej inteligencji do opowiedzenia inwestorom – w dużej mierze nadal mieszali.

Kapitał stojący za tą zmianą wyjaśnia pilność. Wydano czternaście porównywalnych firm Nakłady inwestycyjne o wartości 18,6 miliarda dolarów w jednym kwartale, a sześciu dostawców infrastruktury AI wydało prawie 15-krotność ich łącznych przychodów na okres. Koszty budowania potencjału AI 8–15 milionów dolarów za megawat przeciw 0,7–1 mln dolarów dla górnictwa, za Laboratorium badawcze BitPlanet, 2 września 2026 r.

Co sieć zrobiła w tej sprawie, automatycznie

Bitcoin ma jeden mechanizm na dokładnie taką sytuację i nie potrzebuje komitetu. Kiedy hashrate odchodzi, bloki zwalniają i w ciągu około dwóch tygodni poziom trudności spada, aby to zrekompensować. Ta sama dotacja blokowa jest następnie dzielona między mniejszą liczbę maszyn.

To jest wynik sprzeczny z intuicją: hashprice wzrosła o około 22% w ciągu 30 dni podczas gdy pojemność była wyłączona. Przychód na jednostkę pracy wzrósł właśnie dlatego, że konkurenci odeszli. Górnicy, którzy pozostali w kopalni przez całe lato, otrzymują teraz wynagrodzenie za tę decyzję.

Kto pobiera ulgę — a kto nie

Ulga w trudnościach nie jest rozkładana równomiernie. Trafia do tego, kto nadal hashuje, i jest zużywany przez tego, kto płaci za dużo za energię. Przy cenie hash wynoszącej 39,34 USD za PH/s dziennie progowa cena energii elektrycznej według efektywności wygląda następująco:

Metoda: skuteczność w J/TH pomnożone przez 24 daje kilowatogodziny zużywane na petahasz dziennie; hashprice podzielona przez tę daje cenę energii elektrycznej, przy której przychód równa się kosztowi energii. Tylko energia — nie obejmuje opłat za basen, opłat za hosting, amortyzacji i przestojów.

Co by to odwróciło

Trzy rzeczy, w kolejności prawdopodobieństwa. Trwały Bitcoin ożywienie cen, które podnosi cenę haszyszu i przywraca marginalną moc produkcyjną. Fala wydajnego lądowania sprzętowego – najnowsze flagowce działają na 8.9 J/TH i wysyłka od listopada. Albo sztuczna inteligencja zażądałaby chłodzenia, co spowodowałoby wysłanie tych megawatów w poszukiwaniu poprzedniego najemcy.

Przewidywany ponowny cel +2,94% na 19 września sugeruje, że część mocy produkcyjnych już powraca. Bloki pojawiają się szybciej niż zakładany 10-minutowy cel, co sieć mówi, że konkurencja się odbudowuje.

Werdykt

Werdykt: Spadek w 2026 r. nie jest kryzysem Bitcoinbezpieczeństwo — mechanizm trudności pochłonął 56 EH/s bez żadnych incydentów i poprawił sytuację pozostałych górników, czyli projekt działał zgodnie z założeniami. Jest to wycena tego, kto dostanie się do mojego.

Zwycięzcami są operatorzy posiadający wydajny sprzęt i tanią, stałą energię elektryczną, którzy po prostu pozostali. Przegranymi były dotychczasowe floty korzystające ze zmiennych stawek, które nie były w stanie przewieźć 5,6 centa/kWh. Jeśli wydajność będzie nadal powracać na poziomie +2,94% w stosunku do docelowej wartości docelowej, okno ulgi będzie się zawężać — a jedyna trwała korzyść, jaka pozostanie, to ta wpisana w umowę energetyczną.

Często zadawane pytania