Bitcoin L’estrazione mineraria guadagna $ 179 per MWh. La colocation AI guadagna $ 180.
Da due anni l’industria ripete una sola frase: l’intelligenza artificiale paga di più per megawatt Bitcoin minerario. E' vero. Come detto, è anche quasi inutile, perché riunisce quattro attività completamente diverse in un unico numero.
Un'analisi pubblicata il 6 settembre 2026 da Miner Weekly, portato da Bitcoin.com Notizie, ha suddiviso i ricavi per modello di business anziché per settore. Il risultato riformula l’intero dibattito.
Un impianto idroelettrico di attuale generazione Bitcoin il minatore guadagna il 99,5% di quanto guadagna l’accordo medio di colocation HPC per megawattora.
Non il 20%. Non la metà. Novantanove e mezzo per cento. Il divario di cui tutti parlano non è affatto tra l’intelligenza artificiale e il mining, ma tra utilizzare il computer da solo e affittare megawatt all'hardware di qualcun altro.
I quattro modelli di business, misurati
Il ricavo per megawattora è l'unico paragone che sopravvive al contatto con la realtà, perché normalizza la scala. Un sito da 500 MW e un unico rack rispondono alla stessa domanda: in cosa si trasforma un’ora di elettricità?
| Modello | Operatore/hardware | Ricavi per MWh |
|---|---|---|
| IA a tutto stack | Bitdeer | $1,213 |
| IA a tutto stack | Fibra bianca | $958 |
| IA a tutto stack | ALVEARE | $924 |
| IA a tutto stack | IREN | $807 |
| Altcoin ASIC minerario |
 Antminer Z15 PRO (Zcash) |
$585.61 |
| Venditore di computer | CoreWeave | ~$322 |
| Colocation HPC (proprietario) | Mediana compresa tra $86 e $300 | ~$180 |
| Bitcoin minerario |
 Bitmain Antminer S23 Idr |
$179.13 |
| Bitcoin minerario |
 Bitmain Antminer S21Pro |
$113.45 |
Leggi la tabella due volte. La prima lettura ti dice che l’IA vince. Il secondo ti dice qualcosa di più utile: il fila del proprietario e il Bitcoin la riga mineraria è la stessa riga. $ 180 contro $ 179,13.
Perché il full-stack paga cinque volte di più e quanto costa arrivarci
La mediana dell’intero stack di 940,74 dollari per MWh è reale ed è circa 5,3 volte la cifra mineraria. Ma le entrate non sono l’intera frase. Costruire i costi dell’infrastruttura IA $ 8-15 milioni per megawatt, contro $ 0,7-1 milione per megawatt per l'estrazione mineraria, secondo a Rapporto BitPlanet Research Lab pubblicato il 2 settembre 2026.
Si tratta di un muro di capex decuplicato. E ti permette di acquisire un business che la maggior parte degli operatori minerari non ha mai portato avanti: gestione della flotta GPU, SLA per i clienti misurati in millisecondi, raffreddamento a liquido a densità minerarie mai necessarie e cicli di vendita aziendali.
Cosa significa se possiedi minatori, non sottostazioni
Quasi ogni articolo sul perno dell’intelligenza artificiale è scritto per le persone che possiedono infrastrutture elettriche. Se invece possedete hardware la conclusione si inverte.
Non è possibile accedere alla riga $ 940. Richiede un capitale a nove cifre e una società diversa. Puoi accedere alla riga da $ 179 oggi, con una macchina che verrà spedita in poche settimane. E la fila dei proprietari, quella per cui competono gli hyperscaler, paga più o meno lo stesso della macchina che puoi effettivamente acquistare.
Il che sposta l’intera questione sul lato dei costi. Il ricavo per MWh è fissato dal mercato. Il numero che controlli è quanto ti costa il megawattora.
| OneMiners sito | Tasso fisso 7 anni | Costo energetico per MWh |
|---|---|---|
| Nigeria | $0.0364/kWh | $36.40 |
| Etiopia (idro) | $0.0399/kWh | $39.90 |
| Regionale USA (inclusa Georgia) | $0.045/kWh | $45.00 |
| Media della rete | $0.0480/kWh | $48.00 |
Impostando il fatturato di 179,13 dollari indicato dall'analista accanto a un costo energetico di 36-48 dollari, la forma dell'azienda sarà visibile senza che nessuno faccia una proiezione. Questo è l’argomento a favore dell’hosting a tariffa fissa: non puoi controllare l’hashprice, ZEC, o quanto Anthropic paga per un megawatt a Rockdale. Puoi fissare il prezzo dell'energia per sette anni.
Verdetto
Verdetto: l’inquadramento tra intelligenza artificiale e mining è l’asse sbagliato. Misurato per megawattora, generazione attuale Bitcoin il mining è allo stesso livello del modello HPC dei proprietari che l’intero settore dei data center sta cercando di fornire. Solo il funzionamento dell’intelligenza artificiale full-stack lo risolve in modo significativo e quel percorso è precluso a chiunque non abbia 8-15 milioni di dollari per megawatt e un business GPU.
Per un proprietario individuale o istituzionale di hardware minerario, la decisione che determina effettivamente il risultato non è a quale settore aderire. È ciò che paghi per l'elettricità e per quanto tempo vale quel prezzo.
2.163 MW di capacità contrattuale in 20 siti in quattro continenti. Energia fissa per sette anni da $ 0,0364/kWh, Commissioni di gestione dello 0%, garanzia hardware di 7 anni, uptime osservato superiore al 98% a fronte di uno SLA garantito del 95% e monitoraggio per minatore nella formula OneMiners app. Confronta le tariffe fisse per sito su OneMiners.
