Bitcoin Penambangan Menghasilkan $179 per MWh. Kolokasi AI Menghasilkan $180.
Selama dua tahun terakhir, industri ini telah mengulangi satu kalimat: AI membayar lebih banyak per megawatt dibandingkan AI Bitcoin pertambangan. Itu benar. Hal ini juga, sebagaimana disebutkan, hampir tidak ada gunanya — karena hal ini meruntuhkan empat bisnis yang sangat berbeda menjadi satu nomor.
Analisis diterbitkan pada 6 September 2026 oleh Miner Weekly, dibawakan oleh Bitcoin.com Berita, mengelompokkan pendapatan berdasarkan model bisnis, bukan berdasarkan industri. Hasilnya mengubah keseluruhan perdebatan.
Hidro generasi saat ini Bitcoin penambang memperoleh 99,5% dari pendapatan rata-rata kesepakatan kolokasi HPC per megawatt-jam.
Bukan 20%. Tidak setengah-setengah. Sembilan puluh sembilan setengah persen. Kesenjangan yang dibicarakan semua orang bukanlah antara AI dan penambangan sama sekali – melainkan antara keduanya mengoperasikan komputasi sendiri dan menyewakan megawatt ke perangkat keras orang lain.
Keempat model bisnis, diukur
Pendapatan per megawatt-jam adalah satu-satunya perbandingan yang dapat bertahan jika dibandingkan dengan kenyataan, karena hal ini menormalisasi skala yang ada. Sebuah lokasi berkapasitas 500 MW dan sebuah rak tunggal menjawab pertanyaan yang sama: apa yang dimaksud dengan satu jam listrik?
| Model | Operator / perangkat keras | Pendapatan per MWh |
|---|---|---|
| AI tumpukan penuh | rusa bit | $1,213 |
| AI tumpukan penuh | Serat Putih | $958 |
| AI tumpukan penuh | HIV | $924 |
| AI tumpukan penuh | IREN | $807 |
| mata uang alternatif ASIC pertambangan |
 Antminer Z15 PRO (Zcash) |
$585.61 |
| Hitung penjual | IntiWeave | ~$322 |
| Kolokasi HPC (pemilik) | Median kisaran $86–$300 | ~$180 |
| Bitcoin pertambangan |
 Bitmain Antminer S23 Hid |
$179.13 |
| Bitcoin pertambangan |
 Bitmain Antminer S21 Pro |
$113.45 |
Baca tabel dua kali. Pembacaan pertama memberi tahu Anda bahwa AI menang. Yang kedua memberi tahu Anda sesuatu yang lebih berguna: the baris tuan tanah dan Bitcoin baris penambangan adalah baris yang sama. $180 versus $179,13.
Mengapa full-stack membayar lima kali lebih banyak — dan berapa biaya untuk mencapainya
Median full-stack sebesar $940,74 per MWh adalah nyata, dan kira-kira 5,3 kali lipat angka penambangan. Namun pendapatan bukanlah segalanya. Membangun biaya infrastruktur AI $8–15 juta per megawatt, melawan $0,7–1 juta per megawatt untuk pertambangan, menurut a Laporan BitPlanet Research Lab diterbitkan 2 September 2026.
Itu adalah tembok belanja modal sepuluh kali lipat. Dan ini memberi Anda bisnis yang belum pernah dijalankan oleh sebagian besar operator penambangan: manajemen armada GPU, SLA pelanggan yang diukur dalam milidetik, pendinginan cair pada kepadatan yang tidak pernah dibutuhkan penambangan, dan siklus penjualan perusahaan.
Artinya jika Anda memiliki penambang, bukan gardu induk
Hampir setiap artikel tentang poros AI ditulis untuk orang-orang yang memiliki infrastruktur listrik. Jika Anda memiliki perangkat keras, kesimpulannya terbalik.
Anda tidak dapat mengakses baris $940. Ini membutuhkan modal sembilan digit dan perusahaan yang berbeda. Anda dapat mengakses baris $179 hari ini, dengan mesin yang dikirimkan dalam beberapa minggu. Dan barisan tuan tanah — yang diperebutkan oleh para hyperscaler — membayar hampir sama dengan mesin yang sebenarnya bisa Anda beli.
Yang memindahkan seluruh pertanyaan ke sisi biaya. Pendapatan per MWh ditentukan oleh pasar. Jumlah yang Anda kendalikan adalah jumlah megawatt-jam yang harus Anda keluarkan.
| OneMiners situs | Suku bunga tetap 7 tahun | Biaya energi per MWh |
|---|---|---|
| Nigeria | $0.0364/kWh | $36.40 |
| Etiopia (hidro) | $0.0399/kWh | $39.90 |
| Regional AS (termasuk Georgia) | $0.045/kWh | $45.00 |
| Rata-rata jaringan | $0.0480/kWh | $48.00 |
Tetapkan angka pendapatan analis sebesar $179,13 di samping biaya energi $36–48 dan bentuk bisnis akan terlihat tanpa ada yang membuat proyeksi. Itulah argumen keseluruhan untuk hosting dengan tarif tetap: Anda tidak dapat mengontrol harga hash, ZEC, atau apa yang Anthropic bayarkan untuk satu megawatt di Rockdale. Anda dapat menetapkan harga listrik selama tujuh tahun.
Putusan
Putusan: pembingkaian AI versus penambangan adalah poros yang salah. Diukur per megawatt-jam, generasi saat ini Bitcoin penambangan setara dengan model pemilik HPC yang seluruh industri pusat data berlomba untuk memasoknya. Hanya operasi AI full-stack yang dapat menyelesaikannya secara berarti, dan jalur tersebut tertutup bagi siapa pun yang tidak memiliki $8–15 juta per megawatt dan bisnis GPU.
Bagi individu atau institusi pemilik perangkat keras pertambangan, keputusan yang benar-benar menentukan hasil bukanlah industri mana yang akan mereka ikuti. Ini adalah berapa yang Anda bayar untuk listrik, dan untuk berapa lama harga tersebut bertahan.
Kapasitas terkontrak sebesar 2.163 MW di 20 lokasi di empat benua. Energi tetap tujuh tahun mulai $0,0364/kWh, 0% biaya manajemen, garansi perangkat keras 7 tahun, 98%+ waktu aktif yang diamati terhadap SLA yang dijamin 95%, dan pemantauan per penambang di Formula OneMiners aplikasi. Bandingkan tarif tetap berdasarkan situs di OneMiners.
