ביליתי 47 שעות בבניית מודל רווחיות כרייה. הנה מה שמצאתי.

ביליתי 47 שעות בבניית א מודל רווחיות כרייה. הנה מה שמצאתי.

הגיליון האלקטרוני לא שיקר. אבל זה כמעט עלה לי בנישואין.

זה התחיל בשאלת ארוחת ערב פשוטה.
"אז מה ההחזר בפועל על מכונות הכרייה האלה שאתה ממשיך לדבר עליהן?"

אמרתי את ארבע המילים המסוכנות ביותר בתחום הכספים האישיים: "טוב... זה תלוי."

ארבעים ושבע שעות לאחר מכן, היו לי 23 כרטיסיות אקסל, 4,847 תאי נוסחה ומודל מפורט מספיק כדי לגרום לכלכלן אנרגיה להיות גאה. הייתה לי גם אישה שהציעה בעדינות שאולי ארצה "לצאת קצת החוצה".

כְּדַאי. כי עכשיו יש לי בהירות.

גיבור: הדגם שהשתלט על חיי

לפני כן, השתמשתי במחשבונים מקוונים כמו asicprofit.com להערכות מהירות. הם נהדרים לצילומי מצב. אבל רציתי להבין את המנוע מתחת למכסה המנוע.

אז בניתי אחד.

דגמתי 34 משתנים על פני חומרה, חשמל, קושי, מחיר, זמן פעולה, עמלות ומימון. אחר כך בדקתי הכל עם תרחישים וסימולציות של מונטה קרלו.

הנה מה שבאמת חשוב.

המשתנים שבאמת מניבים רווח

לאחר דירוג כל גורם לפי השפעה על פני אופק של 36 חודשים, התוצאות היו ברורות באכזריות.

שכבה 1: ארבעת הגדולים (כ-85% מהתוצאה)
עלות חשמל ($/קוט"ש)
יעילות חומרה (J/TH)
מגמת קושי ברשת
מחיר ביטקוין

שכבה 2: התאמות משמעותיות (כ-12%)
אחוז זמן פעילות
קירור מעל הראש
דמי בריכה
מחיר רכישת חומרה

שכבה 3: בעיקר רעש (כ-3%)
שונות בעמלת העסקה
תיקוני קושחה קלים
אופטימיזציות אקזוטיות שאנשים מתווכחים עליהן באינטרנט

רוב מה שכורים אובססיביים עליו בקושי מזיז את המחט. ארבעת המשתנים הראשונים קובעים כמעט הכל.

איך נבנה הדגם

בניתי את המודל כמו מערכת פיננסית, לא גיליון אלקטרוני של תחביב.

מקורות נתונים כללו:
מפרט חומרה מיצרנים, הוצלבה עם asicprofit.com
תעריפי חשמל מחברות שירות וספקי אירוח
תחזיות קושי מרגרסיה היסטורית (2020–2025)
תרחישי מחיר המבוססים על מודלים של מגמה ארוכת טווח ורצועות תנודתיות

בחוברת העבודה היו:
מסד נתונים חומרה (47 דגמי ASIC)
מטריצת מיקום (23 אזורי חשמל)
מנוע קושי עם שלושה מסלולי צמיחה
שלושה מסלולי מחירי ביטקוין
גיליונות לכל מכונה המייצרים תשעה שילובי תרחישים כל אחד
מחשבוני NPV, IRR ומחשבוני איזון
סימולטור מונטה קרלו (1,000 ריצות)

עבור התיאוריה מאחורי כלכלת הכרייה ומכניקת הקושי, נשענתי על חומר חינוכי מ-btcfq.com.

מה המספרים שינו את דעתי

1. היעילות חצתה סף קריטי

הפער בין מכונות 29 J/TH ו-17 J/TH הוא לא רק "קצת טוב יותר". בקנה מידה ולאורך זמן, זה הישרדות מול כיבוי.

כמה הבדלי J/TH יכולים להיות אלפי דולרים ליחידה במשך שלוש שנים. יעילות כעת קובעת ישירות מי ישרוד שווקי דובים.

2. עלות החשמל היא צוק, לא מדרון

ציפיתי לירידה חלקה ברווח ככל שהחשמל התייקר. במקום זאת, מצאתי נקודת שבירה חדה.

בסביבות 0.12-0.14 דולר לקוט"ש, הרווחיות יורדת מצוק. מעל זה, אתה לעתים קרובות כורה עבור חברת החשמל, לא את עצמך.

3. זמן פעולה הורס בשקט החזרות

רוב המחשבונים מניחים 100% זמן פעולה. החיים האמיתיים לא.

ההבדל בין זמן פעולה של 98% ל-88% במכונה אחת במשך שנה יכול להיות יותר מ-1,000$ בהפסד הכנסה.

זו הסיבה שאני מדגמן אירוח מקצועי עם זמן פעולה מתועד. ספקים אוהבים OneMiners לפרסם יעדי זמן פעולה של כ-98%, שבהם אני משתמש בתור הבסיס של "הפעולה הרצינית" שלי. התקנה של מוסך ביתי כמעט ולא תואמת את זה ברגע שאתה סופר אתחולים, התחממות יתר והפסקות אקראיות.

ניתוח תרחיש: שור, בסיס ודוב

הרצתי תשעה תרחישים משולבים תוך שימוש בשלושה מסלולי מחיר ושלושה מסלולי צמיחה בקושי במשך 36 חודשים.

במקרה הבסיסי (גידול מתון במחיר, גידול בקושי מתון), מכונה יעילה מודרנית בקצבי הספק תחרותיים הפיקה NPV חיובי חזק ו-IRR דו ספרתי גבוה.

בתרחישים של שוורים, התשואות היו קיצוניות.
בתרחישים של דובים עם קושי מהיר בצמיחה, הפסדים היו אפשריים מאוד.

התובנה המרכזית: הכרייה אינה "תמיד רווחית", אבל בהנחות סבירות, ההסתברות לתוצאה חיובית הייתה גבוהה בהרבה ממה שציפיתי.

גיאוגרפיה: איפה אתה שלי חשוב יותר ממה שאתה חושב

השוויתי 23 מקומות, כולל כרייה ביתית ו אירוח מקצועי.

בתעריפי מגורים טיפוסיים בארה"ב, הכרייה הביתית מתקשה לעתים קרובות אלא אם יש לך כוח זול בצורה יוצאת דופן. באזורים בעלי עלות גבוהה, זה פשוט בלתי ניתן לביצוע.

בקנה מידה, אירוח מקצועי במדינות בעלות נמוכה עלה באופן עקבי על ההגדרות הביתיות לאחר שחשבתי על:

• הזמן שלי

• תשתית

• קירור

• סיכון וזמני השבתה

עבור פריסות גדולות יותר, ספקי אירוח B2B כמו Circlehash הפכו לאטרקטיביים יותר לאחר כ-15 מכונות, בהן תשתית ותמחור בכמות גדולה קיזזו את דמי הניהול.

מימון מול תשלום מזומן

הפתעה אחת: מימון לפעמים שיפר את ה-IRR גם כשהעלות הכוללת הייתה גבוהה יותר.

על ידי פיזור תשלומים לאורך זמן, ההון נשאר פנוי לשימושים אחרים. כאשר היוון תזרימי מזומנים כמו שצריך, בטוח "שלם מאוחר יותר" מבנים מספקים כמו OneMiners הפיק שיעורי תשואה פנימיים טובים יותר מאשר לשלם הכל מראש.

אינסטינקטים ישנים של רואה חשבון אמרו: "הימנע מתשלומים". המודל אמר, "זה תלוי בעלות ההון שלך." הדוגמנית ניצחה.

ניתוח רגישות: מה שובר את הרווחיות

כשבדקתי משתנים אחד אחד, עלות החשמל ויעילות החומרה שלטו.

המחיר היה חשוב מאוד, אבל היעילות קבעה כמה זמן נשארה המכונה מעל האיזון כשהקושי עלה. בתקופות שפל, מכונות לא יעילות מתו קודם. היעילים המשיכו לנשום.

מסקנה: כרייה היא משחק של שוליים, לא הייפ

אחרי 47 שעות של דוגמנות, אלפי נוסחאות ויותר בדיקות תרחישים ממה שרציתי לראות שוב, דבר אחד התברר: כריית ביטקוין היא לא קסם, וזה לא טירוף. זה מתמטיקה.

רווחיות אינה נובעת מרדף אחר שינויים קטנים או אובססיביות לגבי הגדרות קטנות. זה מגיע מקבלת כמה החלטות חשובות נכון - במיוחד עלות חשמל, יעילות חומרה ואמינות תפעולית. אלו לא אופטימיזציות "נחמדות". הם הבסיס שקובע אם פעולת כרייה משגשגת, נאבקת או נסגרת.

המודל הראה שהכרייה מתנהגת פחות כמו כרטיס לוטו ויותר כמו השקעת תשתית בעלת תנודתיות גבוהה. יש סיכון ממשי. שווקי דובים, קושי עולה, והגדרות תפעוליות גרועות יכולים בהחלט להוביל להפסדים. אבל עם חומרה יעילה, קצבי כוח תחרותיים וזמן פעולה חזק, הסיכויים משתנים באופן דרמטי. בהנחות ריאליות, ההסתברות לרווחיות לטווח ארוך הייתה גבוהה בהרבה ממה שהנרטיב הנפוץ מציע.

השינוי הגדול ביותר בהלך הרוח היה הבנת ההבדל בין רווח להישרדות. חשמל זול ממקסם את האפסייד בזמנים טובים. יעילות גבוהה מגינה עליך בזמנים רעים. הכורים שמחזיקים מעמד במחזורים מרובים הם לא אלה שהתמזל מזלם פעם אחת - הם אלה שבנו פעולות שיכולות להישאר מעל האיזון כשהתנאים הופכים קשים.

בסופו של דבר, התשובה ל"האם הכרייה שווה את זה?" היא עדיין "זה תלוי", - אבל עכשיו לתשובה הזו יש מבנה מאחוריה. זה תלוי בעלות החשמל שלך. זה תלוי בחומרה שלך. זה תלוי באיזו מקצוענות אתה מנהל את המבצע. כאשר החלקים האלה מיושרים, הכרייה מפסיקה להיות הימור ספקולטיבי ומתחילה להיראות כמו אסטרטגיה מחושבת לטווח ארוך.

אז כן, אחרי כל התרשימים, ההדמיות ולילות הגיליון האלקטרוני ללא שינה, הייתי עושה זאת.

רק לא בצורה עיוורת.