56 EH/s Left the Bitcoin Network. Here Is Who It Pays.

公共 Bitcoin miners removed roughly 56 EH/s 2026 年上半期のネットワークの容量は、ネットワーク全体で 10% 減少するのに対し、企業側は 15% 縮小するとのことです。 2026 年 9 月 6 日に発行された Miner Weekly 分析.

同じ期間に、これらの企業の AI と HPC の収益は増加しました 第 1 四半期から第 2 四半期にかけて 52%。主要企業では、AI の収益が初めてマイニングの収益を上回りました。

機械は故障しませんでした。それらの背後にあるメガワットは別のことをする価値があるため、それらは意図的にオフにされました。

パブリックマイナーがネットワークよりも深く掘削する理由

15% 対 10% の分割は、保持する価値のある詳細です。貸借対照表、株主、および AI 契約を備えた上場マイナーは、ネットワーク全体よりも早く契約を締結します。投資家に伝える AI ストーリーを持たない民間事業者や国際事業者は、主にハッシュを続けていました。

変化の背後にある資本がその緊急性を説明しています。比較可能な14社が支出 単一四半期で 186 億ドルの設備投資、AI インフラストラクチャ プロバイダーのうち 6 社は、ほぼ 合計収益の 15 倍 for the period. AI キャパシティの構築にかかるコスト メガワットあたり 800 ～ 1500 万ドル 反対 70万～100万ドル for mining, per ビットプラネット研究所、2026 年 9 月 2 日.

それに対してネットワークが自動的に行ったこと

Bitcoin まさにこの状況に対応するメカニズムが 1 つあり、委員会は必要ありません。ハッシュレートがなくなるとブロックが遅くなり、およそ 2 週間以内に難易度が低下して埋め合わせられます。その後、同じブロック補助金がより少ないマシン間で共有されます。

これは直観に反する結果です: ハッシュプライス 30日間で約22%上昇 容量がオフになっている間。競合他社が撤退したからこそ、作業単位当たりの収益が向上しました。夏の間ずっと残ったマイナーたちは、その決断に対して今、報酬を支払われている。

誰が救援物資を集めるのか、誰が集めないのか

難易度の緩和は均等に分配されません。それはまだハッシュしている人に送られ、電力に多額のお金を払っている人によって消費されます。ハッシュ価格は 1 つあたり 39.34 ドルです PH/s 1 日あたりの効率別の損益分岐点電気料金は次のようになります。

方法: 効率 J/TH 24 を掛けると、1 ペタハッシュあたりの 1 日あたりの消費キロワット時が得られます。ハッシュプライスをそれで割ると、収益がエネルギーコストと等しくなる電気料金が得られます。エネルギーのみ - プール料金、ホスティング料金、減価償却費、ダウンタイムは含まれません。

それを逆転させるものは何だろう

可能性の高い順に 3 つ挙げます。持続的な Bitcoin 価格回復、これによりハッシュ価格が上昇し、限界容量が回復します。効率的なハードウェアの導入の波 — 最新の主力製品は 8.9 で動作 J/TH そして11月から出荷されます。あるいは、AI が冷却を要求し、そのメガワットが前のテナントを探して送信されることになります。

9 月 19 日に予想される +2.94% の再目標は、生産能力の一部がすでに戻ってきていることを示唆しています。ブロックは目標の 10 分よりも早く到着しており、これはネットワークが競争が再構築されつつあることを示している。

評決

評決: 2026年の景気後退は危機ではない Bitcoinのセキュリティ — 難易度メカニズムは 56 EH/s を問題なく吸収し、残りのマイナーの生活を改善しました。これは設計が意図したとおりに機能していることです。それは、誰が私のものを得るのかという価格の再設定です。

勝者は、効率的なハードウェアと安価な固定電力を備え、単に使い続けた事業者です。敗者は、5.6¢/をクリアできなかった変動金利の従来のフリートでした。kWh. 容量が再目標の +2.94% で回復し続ける場合、救済枠は狭くなります。そして、唯一残された永続的な利点は、エネルギー契約に書き込まれたものだけです。

よくある質問